昨日（8月13日）南宁糖业（000911，收盘价19.67元）发布半年报显示，受益于糖价回暖，今年上半年公司净利润为2381.4万元，同比增幅达145.5%，实现扭亏转盈。受此利好刺激，昨日南宁糖业收盘涨停。

    卓创资讯白糖分析师王涛向记者表示，上半年国内糖价回暖主要是因为国内甘蔗减产导致白糖产量下降，缓解产能过剩；另外，上半年国家严控白糖进口也使得国内糖价得到支撑。目前看来，国内糖市“熊转牛”的基调已奠定，但受限于走私糖，短期内糖价暂处于“慢牛”上涨中。

    多因素促糖价上涨

    南宁糖业中报显示，上半年公司营业收入14.2亿元，同比增加14.4%。其中，制糖业营收达10.1亿元，占总营收约72%，同比增长23.1%；在纸制品业营收大幅下滑的情况下，受益于糖价回暖，南宁糖业上半年净利润得以扭亏为盈，大幅增长145.5%。

    南宁糖业表示，今年上半年公司白糖含税销售均价较去年增加306元/吨，同比增幅达6.4%；而去年，受困于糖价三年连跌，南宁糖业业绩陷入亏损。南宁糖业去年财报显示，去年产区南宁糖价由制糖期初最高5640元/吨，曾一度最低下跌至3920元/吨。由于远远跌破成本价，当时国内糖企大面积陷入亏损。

    据了解，今年上半年，受制于甘蔗价格持续低迷，国内甘蔗种植积极性下降。今年上半年国内甘蔗产量为1050万吨，较去年同期减少300万吨。甘蔗产量的下降直接导致白糖产量下降，使得国内白糖产能过剩得以缓解。

    另外，今年上半年国家出于保护国内糖业考虑，一直对进口糖坚持“严控进口”的姿态。使得国内糖价维持上涨态势。“虽然从下游消费的各个方面并未看出白糖大幅放量迹象，但在上述两方面利好提振下，国内白糖价格确实大幅走高。”王涛表示。卓创资讯提供的糖价报价显示，2015年1月1日广西南宁报价4420元/吨，6月30日报价5350元/吨，上涨930元/吨，累计涨幅高达21%。

    下半年糖价仍看涨

    中国糖业协会最新统计数据显示，2014/2015榨季（2014年11月~2015年3月）制糖期内全国共生产食糖1055.6万吨，比上一制糖期减少产糖276.2万吨。截至今年6月底，全国累计食糖产销率65.14%，比上制糖期59.32提高5.82%。

    生意社糖业分析师刘威告诉记者，今年初开始国内糖价一直上涨，6月中旬至7月份糖价出现较大幅回落，直至目前，国内糖价再小幅回升。

    对于未来糖价走势，王涛表示，受甘蔗价格持续低迷及天气影响，今年甘蔗的产量会进一步下降。如果后期进口糖政策不变，国内糖价势必迎来新的高点。“今年的厄尔尼诺现象使我国出现南涝北旱的局面，如果被淹时间较长，广西云南等主产区的甘蔗生长会受到一定影响，进而引起下个榨季减产。如果厄尔尼诺现象加剧，减产则更为明显。”王涛表示。

    刘威认为，9月份开始，国内进口量会减少。9、10月份的双节（中秋节、国庆节）前企业大量备货将会导致糖价进一步上涨。如果国内外糖价价差太大，走私糖将增多。“预计到10月份，国内糖价还会上升100~200元/吨，但不会超过300元/吨。”

    王涛也指出，受限于走私糖冲击国内市场，外加下游消费迟迟未见放量，因此，糖价短期暂时处于“慢牛”走势中；但从长期看，在减产、严控进口利好支撑下，后续糖价或将在现有基础上继续提升。