白酒行业首份年报出炉，老白干出现了一波逆行情的增长。其周三晚间发布年报显示，2014年营收强劲增长17%至21.09亿元。而据南都记者统计，目前已经发布2014年业绩预告的7家白酒上市公司里，3家预计净利润亏损且亏损额度较2013年拉大，2家预计净利润下滑幅度超过50%，还有2家净利润跌幅则处于0-15%。

    老白干毛利率增至65 .32%

    整个销售盘子中，老白干白酒业务实现营收18 .29亿元，同比增长5 .9%，毛利率同比增加至65 .32%，其中老白干销售量增加7 .76%至3万吨。对于销售额的上升，老白干透露，主要是公司针对白酒行业激烈的市场竞争，积极调整产品结构与产品定位，销售渠道向纵深发展，白酒销量提升所致。

    虽然销售额强劲增长，但老白干的净利润反而同比下滑9.8%至5913.76亿元。对此，老白干指出主要是公司所得税费用大增导致。2014年其1 .5亿元的利润总额对应的所得税高达9086万元。而2013年1.13亿净利润所得税仅4756万元。

    不过，老白干的期末预售账款高达5.23亿，比期初的3.96亿多了1.27亿，“利润蓄水池”很丰厚。对于2015年的目标，他们计划实现22.78亿元，同比计划增长8%，营业总成本控制在21.17亿元以内。

    目前混改风席卷行业之际，相对来说，老白干是白酒上市公司中起步较快的。其早在去年12月1日已经公布定增方案以及员工持股计划，拟引入战略投资者、经销商以及员工持股。从方案公布至昨日，老白干酒股价从28.82元涨至昨日收盘的44 .18元，涨幅53.3%。

    市场调整还没完呢

    尽管老白干的业绩为2014白酒的财报赢了一个漂亮的开局，但这只是个案。据南都记者统计，目前已有7家白酒上市公司发布了2014年业绩预告。其中酒鬼酒、水井坊、皇台酒业预亏，亏损额度均较2013年拉大，其中酒鬼酒预计亏损9000万至1 .2亿；而水井坊则预计巨亏4亿- 4 .3亿元；皇台酒业预计亏损4000万；泸州老窖和山西汾酒净利润下滑幅度均高于50%，上述两家预计净利润分别为8 .59亿元至17.19亿元和3.36亿元至4 .32亿元。而同属江苏板块的洋河和今世缘净利润则介于持平到微降之间，其中今世缘预计净利润降幅在0 - 10 %，而洋河预计降幅为0 -15%，其净利润在42.52亿-50亿元之间。

    资本市场层面，白酒板块2014年依然处于下跌通道，而在市场层面，深度调整仍在紧锣密鼓地进行当中，连行业的龙头也未能“幸免”。近日有五粮液的大商告诉南都记者，五粮液春节前一度叫停了部分市场的投放。“此举等于控量，五粮液近期批发价回升明显。”“五粮液控量，要求挺住580元的批发价，以刺激经销商打款。”一位了解五粮液此番控量的白酒行业人士指出，该政策之下，五粮液的批发价从510元左右迅速反弹至560至570元。

    无论是茅台还是五粮液，在去年12月的经销商大会上，均已经明确表示2014年不增量。但在发力布局系列酒之下，贵州茅台近日悄然推出一款黄瓷瓶茅台酒，其价格较现在核心产品53度飞天茅台的价格翻番，定价为1899元/瓶。这款产品授权贵州省特需商品供应公司作为该款产品全国惟一的总运营商，每年计划300吨的销售量。

    目前53度飞天茅台在某些电商渠道的零售价已经下滑到839元，已经逼近其819元的出厂价。在白酒营销专家铁犁看来，对于茅台而言，如果不减量，春节后要挺住出厂价和批发价不倒挂有比较大的压力。