2016年以来，泛厨卫小家电行业迎来两大重要利好：一是息息相关的楼市，从低潮期意外走向复苏，带动了极具装修属性的厨电需求，且在第三季度得到集中爆发；二是不可逆转的人口城镇化和消费结构升级，推动着整个行业向创新要利润的优化转型。

　　其中，拥有品牌优势和规模效应的龙头企业，在这一波利好下，率先受益，盈利能力大幅改善，并展现出了较强的竞争实力——重产品、争高端、拓品类、疏通路、提效率等一系列“暗中较劲”的改革动作不断加剧，也加快了行业利润进一步向龙头集中。

重产品，向高端要利润

　　净利大增118.02%，这是华帝股份在2016年第三季度交出的一份靓丽成绩单。一方面，内部调整的尘埃落定，让华帝重新回归到正常跑道；另一方面，更值得我们关注的，是其积极向高端转型的显著成效。从去年三季度“魔镜”高端烟机的发布，到今年三季度“魔碟”燃气灶的问世，华帝一直以产品为拳头，向“高端智能厨电”稳步迈进。

　　一直以高端行走厨电江湖的老板电器，表现则同样抢眼。2016年第三季度的净利增长53.39%，明显高于35.28%的营收增长，且这两项增速均快于前两个季度。究其原因，有高端战略的继续深化，也有规模效应使然的因素，还应归功于今年房地产市场的意外回暖，带动了整个厨电市场的一路上扬，老板电器作为行业龙头，自然率先受益。

　　而除了老板和华帝，在泛厨卫小家电行业，2016Q3净利增幅较大、盈利结构持续改善的企业，还有浙江美大(52.45%，净利增幅，下同)，以及爱仕达(62.62%)、新宝股份(52.42%)、莱克电气(40.04%)、飞科电器(63.78%)、蒙发利(62.65%)等众多小家电企业。他们无一例外的还有两个共同点：净利增速都远快于营收增速，且Q3业绩明显好于Q1、Q2，这其中，智能化、高端化创新产品的占比提升，发挥着至关重要的作用。

重规模，向多品类扩张

　　当然，行业龙头们的“野心”还不止于向高端要利润，为了继续做大做强，跨品类的多元化竞逐也在同步加速。且作为上市企业，依托于资本运作这一强大的助推器，总是能先发制人，走在行业前列。比如：老板电器从今年下半年开始力推蒸箱、烤箱、洗碗机、净水器等嵌入式产品；华帝则于9月2日发布公告，拟非公开发行股票，募集资金5.5亿元，用于营销网络建设、生产线技术升级改造及洗碗机产品生产建设项目。

　　业绩增长稳健的万和，也在酝酿着新一轮的扩张，5月6日与博世牵手组建合资公司广东万博电气有限公司，放眼布局国际化，10月25日又与自然人曹刚签订了《合作协议书》，合资设立“广东万和净水设备制造有限公司”，欲抢抓净水器、空气净化器市场的巨大机遇。受累于光热行业低迷、业绩持续承压的日出东方，则相对更快地加速了转型升级的外延式扩张，牵手丹麦Arcon-Sunmark成立合资公司，发力大型太阳能跨季节储热采暖的新业务；设立全资子公司奈固(上海)环保科技有限公司，发力净水业务。

　　众所周知，厨电产品的毛利率远高于大家电，与饱和的空冰洗电市场不同，厨电市场“钱景依旧”已是行业不争的共识。伴随着城镇化率的提升，厨电产品的需求还将会逐步释放，甚至有业内人士断言，厨电市场必然是下一个几千亿级的大市场。但就目前而言，厨电格局依然分散，老板电器作为行业龙头的销量市占率不足20%，长期份额提升的逻辑依然存在。而这，也恰是华帝全力迎战高端，并提出“销售百亿、市值百亿”目标的初衷所在。

扩张提速，消费升级是诱因

　　再看小家电行业，也步入了一个量价齐升的消费升级周期。苏泊尔、九阳、新宝、莱克电气、飞科、蒙发利等上市企业，作为各个细分品类中的龙头，在依靠“规模化盈利”之余，开始更多探索并构建“好产品的盈利能力”，靠精品驱动。

　　九阳自推出"铁釜"饭煲并一度成为单品冠军后，继续深挖营养煲类市场，拟定增募集不超过5.1亿元用于“铁釜”饭煲产品扩建、技术提升及营销推广，并积极拓展咖啡机、电烤箱、面包机、多士炉等西式电器系列产品，支撑品牌从“九阳=豆浆机”向“九阳=品质生活小家电”转型。爱仕达在今年的资本动作也未间断，先以自有资金3672万元认购曼恒数字153万股，用于优化公司产品的陈列和展示形式，改善用户体验，后又以自有资金5,865万元收购钱江机器人51%的股权，推动生产环节的自动化改造。西式小家电的出口龙头新宝股份，同样在借助非公开发行的资本运作，欲加快布局智能家居、健康美容电器及高端电动类厨房电器等项目。莱克电气则将陆续推出机器人吸尘器、免安装智能净水机以及原汁萃取机的高端新品；个人护理小家电的行业龙头飞科，也在积极拓展家居生活电器。

　　重产品、争高端、拓品类、提效率，可以看到，作为上市企业，尽管已占据各细分行业的领先地位，但在市场回暖的利好下，为了打开更广阔的成长空间，为了占据行业发展的制高点，纷纷吹响了“争名夺利”的提速号角。而城镇化的持续推进、消费结构的升级和消费者购买力的提高，恰是这场扩张竞技赛的催化剂。

疏通路，电商和实体店协同发展

　　有了好产品，更需要优质的渠道铺设和营销策略。一方面，是继续加快布局高毛利的电商渠道；另一方面，电商在近几年的快速成长，虽然让线下实体店的日子很不好过，但也让长期存在于传统分销渠道中的冗长拖拉、效率滞后等问题充分暴露出来，倒逼着各品牌厂商加快了渠道扁平化的变革，并对终端门店进行改造、优化和升级，增强体验性。

　　比如，老板电器以“模式创新促发展、门店升级定未来”作为门店终端发展的主基调，一方面，持续加强终端建设，通过门店升级和模式创新来提升销量，在2016上半年新增A 类厨源店7家；另一方面，拓展专卖店建设，加速三四级市场渠道下沉，在上半年新增专卖店150家。其次，线上渠道则采取多平台齐发力，整体取得50%的快速增长，预计年底电商收入占比将达30%。华帝则表示，公司2016Q3销售费用率同比增加1.6%的原因，也主要是受终端门店升级改造以及销售费用计提政策变更影响。而分析九阳2016Q3业绩下滑的主要原因，也是受从上半年开始实施的“大经销商整合小经销商”的调整影响。

　　尽管电商发展迅猛，但各厨电企业心里都非常明白，以实体店为主体的线下渠道仍是大本营和生命线，未来，从批发转零售、开大店、开好店、强调体验性、改进终端营销策略、注重物流、送装的服务能力……将成为传统渠道商“提升内功、增强战斗力”的必修课。

　　2016年即将收尾，从三季报中各上市企业对全年业绩一片预喜的形势来看，今年泛厨电行业的回暖已是板上钉钉。再加上，楼市回暖对厨电需求的滞后效应，仍有望从第三季度延续至第四季度，相信各龙头企业也将抓住此番有利形势，继续加快扩张步伐。(以沫)