消费升级迹象明显

资本市场是经济发展的最重要的晴雨表。自从证券市场加强监管以来，证券市场的投机成分明显减少，资本的偏好已经能够在相当程度上反映企业的发展状况。

最近，净资产收益率较高的企业，其股价不断上涨。而净资产收益率较高的企业多数是各行业龙头企业，以白酒行业龙头贵州茅台为例，其股票一直在上涨，背后的投资逻辑是：中国的消费升级，首先就反映在龙头企业的投资收益率不断上升上。

消费升级最明显的表现就是人们追求品牌与品质。各行业的龙头企业自然是人们追捧的首选，反映在净资产收益率上，这些企业的该项指标也最好。

从世界经济发展的普遍规律看，当一个国家的国民收入达到一定的水平后，由于社会保障措施渐趋全面，居民对于收入的预期保持乐观，则人们的消费观念渐趋活跃。去年，我国的人均GDP已达8300美元，消费能力进一步释放也在情理之中。

另外，由于我国人口的年龄结构正在发生变化，90后、00后对于市场的驱动作用越来越大，新的消费理念也明显提升了消费的档次。

家具业龙头企业经营业绩良好

从上市公司的业绩报表看，今年以来，各家具品类的龙头企业经营业绩良好，利润与营业收入增长都十分可观。那些没有上市的公司，只要在行业中占据着领先的地位，我们也注意到其市场发展动作不断，显示公司拥有强大的市场行动力家具行业多年的品牌化建设，质量内控体系的建立，设计技术力量的积累，正在市场上收获回报。这都是消费升级的明显信号。

同时可以看出，进口家具正在成为市场销售风潮，人们对于进口家具的需求巨大。鉴于如此良好的市场状况，意大利家具企业最近组团进军中国家具零售市场。

2017年8月的东莞名家具展上，我们发现，一类命名为“轻奢家具”的新品类悄然出现。所谓“轻奢”，即是不事张扬的奢侈品。轻奢家具，是中国家具业消费升级最明显的一个信号。

品质优良的企业会获得良好回报

家具行业是一个产品品类众多的行业，行业龙头是少数，但是新的家具品类在不断地被创造出来，而即便是行业龙头，其市场占有率也有限，其它企业还是有很大的发展空间。

因此，在消费升级的大背景下，那些区域龙头，行业先进企业，都有巨大的发展机会，也都可以分一杯羹。

消费升级的时代，对于企业的要求也越来越严格。如市场上出现的：规模过小的企业正在被政策性淘汰，实际上，即便不是因为环保政策被淘汰，这些企业也会在残酷的市场竞争中处于非常不利的地位。

消费升级的市场，并不会给所有的企业都带来红利。消费升级，消费者总体上变得更加挑剔，小微企业更难生存。这正可以解释家具行业分化严重的现象：大型企业不断飞速发展，众多小微企业被打压得难以生存。经济在不断发展，社会在不断进步，家具业的整体升级就发生在当下。