行情回顾

21日L1305继续区间震荡走势。随着石化出现降价促销,近期现货市场跌幅有所收窄,止跌时间或将来临。

主力合约L1305平开于10755,最低下挫至10700,最高涨至10775,收于10710,昨日表现相对弱势,情绪受现货尚未止跌的影响,交易量减少25.6万手至20.1万手,持仓量减少1.1万手至19.9万手。

近期石化出厂价坚挺格局有所变化,出现降价出售的情况,但目前的绝对价格仍在11000上方,若现货的回落能控制住,则对未来连塑价格的支撑仍将牢固。随着需求的逐步释放,连塑在短期的调整后继续上行仍可期,未来的关注点是现货能否守住坚挺的态势。

短期不建议再参与,现货出现降价销售情况,但是考虑到现货仍在11200左右的高位,做空风险仍在,目前的下跌个人谨慎看回调,前期以10630一线为转空的心理防线。目前建议待现货企稳后寻找多单机会。这种突然重挫的格局存在过度反应的可能。

宏观经济方面

中国方面,惠誉1月18日表示,最新公布的中国第四季度GDP数据显示,中国当下已经避免了经济增速的大幅下滑,或是所谓的“硬着陆”。但是,经济增长的风险仍在,主要是金融体系短期的潜在问题。同时,经济依然面临再平衡的挑战,即从投资转向消费。惠誉预计,2013年中国经济将增长8%左右。

美国方面,由共和党人控制的美国众议院1月18日表示,拟表决一项法案,以暂时允许美国联邦政府发售更多的债券,从而得以能够如期偿还到期债务。采取这一措施的目的旨在消除此前全球金融市场上因为对美国债务上限问题前景感到不乐观而产生的躁动情绪。

日本方面,日本政府及央行此前已经达成了共识,将把该国的通胀率控制目标由1%翻番至至2%,以刺激经济加息复苏,并摆脱“通缩陷井”的困扰。而预计日本央行也将1月21日开始的会议上正式宣布这一举措,同时,日本央行料还将出台无限量的资产收购措施,直至通胀率达到了预定目标为止。

欧元区方面,欧洲各国财长2013年将首次聚首,并准备展开漫长的谈判,以制定出抑制债务危机的政策,初步需要解决的是建立直接向银行融资的渠道。欧洲稳定机制(ESM)如何以及何时能够绕过政府向银行提供直接帮助或将成为财长们讨论的焦点。

塑料现货方面

昨日PE市场多数维持平稳,华东地区部分小幅走软。早间LLDPE期货窄幅整理,部分石化继续下调出厂价,商家后市信心不足,加之周初市场观望气氛浓厚,多数商家随行就市出货,部分小幅让利寻求成交。终端需求延续疲态,仍按需采购为主,实盘成交冷清。

中石化华东地区LLDPE扬子石化7042出厂价保持不变,为11150元/吨;中石化华北地区LLDPE齐鲁石化7042保持不变,为11000元/吨;中石化华南地区LLDPE广州石化7042保持不变,为11100元/吨。

市场无税价方面,随着石化企业的促销策略实行,个别地区出现一定的下跌状况,幅度在50元/吨左右,交投清淡影响了市场价格未来的走势。

市场含税价方面,余姚、齐鲁、广州的三地平均含税价重心整体仍然在11000元/吨的关口上方,均价为11216元/吨,目前远期L1305依旧有超过500元/吨左右的贴水,现货坚挺而期货贴水则在一定程度上说明对未来四季度的供需格局偏宽松的预期较强。

塑料上游产业链方面

美国众议院将考虑延长调举债上限的议案,使政府有足够的资金再支付三个月的账单,国际油价从盘中低点反弹而继续收涨,此前公布的中国GDP增幅也提振市场气氛。

上一交易日(1月18日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2013年2月期货结算价每桶95.56美元,比前一交易日上涨0.07美元,交易区间94.91-95.67美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2013年3月期货结算价每桶111.89美元,比前一交易日上涨0.79美元,交易区间110.47-111.96美元。

上一交易日,石脑油价格基本保持稳定,新加坡离岸价为104.98元/桶;日本到岸价为948.56美元/吨。

上一交易日,因稳定的需求及供应紧张,亚洲乙烯价格保持坚挺,CFR东北亚收于1384.5-1386.5美元/吨,CFR东南亚收于1384.5-1386.5美元/吨。

总结及预测

短期内宏观的影响略大于品种本身的基本面因素占的比重。QE3能否持续问题和债务上限问题或将是近期石化品种走势影响的关键。

需要注意到的是昨日现货价仍有继续下跌的迹象,商家称石化企业采取降价销售的策略,这对价格形成一定打击。

今日操作:对于主力L1305和L1309,昨日建议清仓观望,明日建议在现货价若能止住跌势,则可尝试多单介入,止损可设在10630。调整后向上概率较大,前期认为,多转空的心理防线暂在10630一线。

考虑到近期宏观走势虽有回调,但整体依然强劲,这或将使远期贴水较大的连塑受到提振,在这种局面没有改变之前,仍建议投资者以偏多的思路对待,中长期或仍有上行空间,静待现货方面的表现。后市时时关注现货的动态,若现货止跌,则可能再现做多机会。