1月下旬以来,连塑成功突破11000元/吨关口,在多重利好因素的带动下,价格继续上涨至2011年9月份以来的新高11675元/吨,主力合约也较往年提前移仓至1309合约。

成本方面,原油价格维持偏强走势,对下游石化产品产生较强的成本与心理支撑。需求方面,春节前下游清淡是在常理之中,因此春节后下游需求能否顺利启动将成为塑料(11475,-100.00,-0.86%)走势的关键因素。通过统计历年来的塑料情况,笔者认为,在成本与需求的提振作用下,塑料有望再度走强。

成本支撑较强

作为化工产业链的源头,进入2月份国际原油基本处于高位振荡,当前纽约国际石油期货价格接近于97美元/桶。需求方面,作为全球第二大原油进口国——中国能源需求改善,1月份中国进口原油2515万吨,较上月的2367万吨上升6.3%,较去年同期增加7.4%,良好的中国数据使得原油市场做多情绪浓厚。此外,春节期间,OPEC和EIA也陆续公布了利多原油需求前景的消息,国际市场对原油需求的信心有所提振。

供给方面,伊朗与联合国[微博]谈判有再次失败的迹象,伊朗核问题引发的石油供应忧虑料将在此后继续为油价提供支撑。此外,虽然库存方面压力仍不可小觑,但在美联储持续宽松的货币政策和紧张的中东地缘政治因素影响下,油价仍将保持偏强走势。

在原油持续走高的带动下,石脑油和乙烯等原料也跟随原油呈现小幅跟涨。截至2月15日,日本石脑油价格为1040.9美元/吨,较2月初上涨近65美元;乙烯CFR东北亚报收1415美元/吨,CFR东南亚报为1420美元/吨,较2月初上涨近23美元。当前由于炼厂利润不佳,装置开工率不高,乙烯在亚洲市场的整体供应偏紧,只是市场实际成交有限,继续上涨的空间不大,但受制于成本压力,乙烯或以高位运行为主。所以,较高的上游原料价格不仅对塑料现货价格起到较强的支撑作用,也抑制了塑料期价向下调整的空间。

石化挺价政策仍存

石化企业的政策也是塑料产业链中关注的要点之一。从2011年三季度石化企业开始限产保价,采取主动的去库存策略,2012年也延续了限产政策,社会库存逐步回落,石化挺价意愿强烈。今年以来,受高油价影响,塑料生产成本继续走高,企业或再次面临亏损。因此,石化厂家将继续以挺价为主,前期价格出现小幅调整也是为了缓解暂时高库存的压力,后期限产保价还将是石化厂家的首要选择。

另外,2月份石化厂家多数装置维持生产,但预计生产负荷会有所降低。春节后塑料现货市场报价变化不会太大,目前国内塑料市场主流报价仍维持在11100—11300元/吨。石化厂家价格调整后继续小范围调涨,就目前出厂价与市场价来看,部分低价产品后续仍有调涨空间。

下游需求有望回升

2月份暂无新增产能,受春节因素影响,塑料进口货源亦不多,市场整体供应维持平稳。市场焦点更多落脚于需求情况,春节前下游厂家观望情绪较为浓厚,储备原料意愿不强,库存水平偏低。但通过对下游产品历史产量统计结果看,下游产品的季节性规律较为明显,在春季地膜消费旺季的影响下,3月份农用薄膜产量会达到年内相对高点。而受春节前厂家库存偏少因素的影响,春节后随着农膜开工率的回升,下游将会掀起一轮原料备货需求,届时塑料出现季节性上涨的可能性较大。