各大机构纷纷下调今年中国经济增长预期,在高层侧重于调结构背景下,经济的疲弱态势影响了市场的信心。6月中旬全国预估粗钢日均产量连续两旬环比回升,钢厂主动减产意愿依然不强。周初“钱荒”恐慌导致沪指失守1900点,央行实现小幅净投放并向部分银行注入流动性,周五资金面局面有所缓解,但无根本性好转。本周钢价全面走低,上周钢价的反弹未能得到终端需求的支持,市场淡季特征明显,预计下周钢价将震荡整理。

    目前，在国民经济发展低速增长的大环境下，钢铁行业内外交困，在严冬中徘徊，在行业转型升级的过程中，钢铁业必将经历一个大浪淘沙的过程。面对困境，一些企业将渡过难关，勇立潮头；一些企业则会折戟沉沙，销声匿迹。那么行业当前面临怎样的环境，如何面对挑战、渡过难关?金模钢铁网首席研究员罗百辉认为，从宏观的角度来看，钢铁行业的低迷期是一个比较长的过程，3年之内，甚至可以说未来很长一段时间，钢铁行业都不可能一直保持高速增长，钢铁行业的增长期已经从过去的高速增长转到中速甚至中低速增长期，钢铁经济有从动性，国民经济发展了，钢铁就会发展，因果关系不能倒转。钢铁的增长已经不可能再出现过去百分之十甚至是百分之十几的增长，这已成为历史了。纵观当年的美国、欧洲、日本从1974年之后走向钢铁低迷期。以及1998年的亚洲金融风暴，这两个时间段都使美国的钢铁供应、欧洲的钢铁供应、日本的钢铁供应形成严重的产能过剩，走向低迷期。美国低迷期五年，欧洲十五年，日本前后加起来有十年，这个低迷期中日本钢铁连续亏损好几年。像美国政府、欧洲等这些钢铁大国纷纷采取限制产能措施。欧洲大多是私有企业，政府拿出补贴资金，将企业私有化，在私有化的过程中，兼并重组，政府拿一些资金给兼并重组的企业进行职工安置，给予一些补贴，还有兼并主体，所需补贴花了361.5亿元。再说日本，鼓励大的钢铁企业兼并一些小的钢铁企业，这些国家都用了差不多5年甚至10年多的时间，我们才刚刚开始，低迷期不会今年或者明年就过去了。

    国家以及发改委马上要出台政策，要严格执法，要求环保。要对环保指标达不到要求的企业，强行整改，整改达不到要求的，要淘汰出局。这对于年产量只有20万、30万吨环保欠账较多的小企业，很可能就要退出市场。就这方面来说，执行起来需要政府加强监管。同时因为有些企业要退出市场，在压缩产能、淘汰落后过程中，需要支付必要的成本。目前不少企业亏损，主要是打价格战，亏了也得卖，亏了也得组织生产。对一些企业来说，停下来是死，继续生产也是死。停下来死的更快。国有企业面临职工工资问题，贷款问题，一旦停产，银行就要来催债，资金链一断企业就完了。企业这种状况还能维持多长时间?如果不认识到这种情况后果的严重性，将来会出事的。

    钢铁企业现在负债率在上升，负债率已经接近70%。制造业负债率到70%就是一条警戒线，承载能力下降，风险加大。国企负债率更高，民营企业的负债率也在不断地上升。所以这么高的负债率导致融资成本太高，民营企业的中长期银行贷款很难。

    由于产能过剩，商品库存上升，占用了大量流动资金。企业要生产就得有流动资金，怎么办?就去找银行贷款。商业银行不借，就找影子银行借，融资成本增高。再不行了，就在采购原材料、装备上转为拖欠，形成恶性循环。所以钢铁行业如何走出危机，眼前先要保命。今年第一季度盈利了，这是一个虚假现象，长久不了。到了五月份又开始下降。二季度肯定不如一季度，那么三季度、四季度呢?我个人认为今年全年将比去年还要糟。

    要摆脱这种困境，首先，钢铁业界人士要有充分和长期的思想准备，不要指望过个年就好了，又大干快上了，不现实。人无远虑必有近忧，认为困难短期内就过去了，将加速企业的死亡。这种适应过程比较长，不是一、两年的事情，是三年、五年甚至更长的时间。对此，钢铁企业就要调整自己的发展战略，从长计议，不要在产能扩张方面再做文章了。要过紧日子，一步一个脚印，不要追求规模，加快品种调整，瞄准未来的市场。也就是战略的调整要适应未来，而不是等两年原封不动。

    第二，加强企业管理。事实上，企业管理好的都可以熬过这一关。市场是根，管理是本，现金是王。宝钢之所以不亏，就在于管理。有一批民营骨干企业，管理跟上了。困难当头，现在有一条非常明显的分水岭，管理好的，效益好；反之，效益不好。平时看不出来，从去年到现在，就像退潮一样，一目了然。

    对于企业自身来讲，一定要不断地降低成本。因为矿石价格被别人垄断，最近虽然有所下降，但不可能降到我们期望的那个点。我们能够做的就是在制造成本、管理成本、营销成本上做文章。这绝不是一句空话。如果成本降不下来，一直亏损，现金链就会断，企业就无法生存了。所以必须降低成本，这里面还包括采购成本、人工成本。

   第三，企业要提高对市场的捕捉能力。沙钢做得就比较好，对市场的捕捉能力，反应机制非常强。比如最近的市场行情价格下降，沙钢很快能做出决策，哪些品种要减产，如果价格上升了，两三天内，就能调整品种。而很多国有企业决策往往要十天八天，等价格上涨的波动过去了才开始生产，已经晚了。很多民营企业之所以做得好不亏本，不只是用一些手段，比如合理避税，人工成本低，财务费用低，其实它有一个很大的亮点，很多人不注意，就是它对市场的反应能力极强，这也与企业的体制机制有关。所以国有企业就要在体制机制上搞活。

    第四，就整个钢铁行业来说，要把我们的技术、把钢铁制造业做到国际市场上去。通过外包服务把国内的过剩产能化解掉，起到促进消化产能的作用。我们很多企业具备这种能力。比如中冶联钢，就是一个外包型企业，他在国外建了发电厂、炼钢厂等，然后把我们的人才、技术引到国外去建厂，承包项目，把中国的钢材通过装备进行二次出口，通过二次出口，缓解国内市场压力，这就是我们未来的方向。

    还有一点，就是政府特别是中央政府，在当前钢铁行业面临困境的时候，政府部门在化解产能和帮扶行业走出困境上，要研究一些政策，不能光停留在一般号召上。金模钢铁网首席研究员罗百辉认为政府可能维持趋紧的货币政策,钢铁行业面临较大资金压力,城镇化相关政策尚在酝酿之中,7月份正值淡季,供需矛盾明显,行业缺乏整体性投资机会,相对看好油气输送管、球墨铸管、汽车面板等子行业龙头公司。

    广发钢铁组合:金洲管道、新兴铸管、久立特材、方大特钢、宝钢股份

    原料:原料市场涨跌互现

    本周国内铁精粉均价910.3元/吨,周环比上涨1.2元/吨,青岛港进口矿均价855元/吨,周环比下跌12.5元/吨;唐山废钢2280元/吨,周环比下跌40元/吨;唐山方坯2980元/吨,周环比下跌30元/吨。

    钢价:钢价全面走低,后市将震荡整理

    本周国内钢价综合指数为126.33,周环比下跌0.5%,其中长材跌0.52%,扁平材跌0.7%,分别收于138.55、114.82。螺纹钢主力合约(1310)收盘价为3488元/吨,周环比下跌28元/吨,跌幅为0.80%;结算价为3481元/吨,周环比下跌12元/吨,跌幅为0.34%。螺纹钢期现货价差为121元/吨。预计下周钢价将震荡整理。

    盈利:各品种盈利以降为主

    在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢亏损约71.73元/吨;线材亏损约37.03元/吨;热卷亏损约130.86元/吨;中厚板亏损约212.15元/吨;冷轧板亏损约90.65元/吨;镀锌板亏损约262.18元/吨。

    社会库存:总量延续降势,长材降幅居前本周末钢材社会库存为1698.31万吨,周环比下降1.63%,同比上升9.24%。其中螺纹钢环比降2.76%;热卷环比降1.31%;中板环下降1.26%;冷轧板环上涨0.35%;线材库存无变动。

    金模钢铁网提示:需求和补库存低于预期;高产量抑制钢价上涨;行业亏损风险。