公司发布中报，实现收入6.99亿元，同比下降6.7%；归属净利润0.89亿元，同比下降32.6%；EPS为0.09元。其中2季度收入4.04亿元，环比增长37%，归属净利润0.50亿元，环比提升28.73%，2季度EPS为0.05元，符合预期。公司预计1-9月净利润1.4至1.8亿元，同比变动-20%至0%。
　　
　　动力锂电池业务开始并表，下半年业绩弹性值得期待。
　　
　　(1)今年初公司收购国内电动工具锂电池龙头企业天鹏电源47%股权，并于6月完成并表。天鹏电源近期新产线完成投放，产能从日产15万只提升至日产30万支三元18650电芯产能(年产能约0.8-1.0GWh)，上半年公司三元仍主要应用于电动工具市场，实现营收1.33亿，净利润2521万(并表贡献净利润484万元)，毛利率29%；(2)天鹏三元电池是于2014开始转向车用的，由于车用和电动工具同属动力类型，锂电池在倍率放电、循环寿命等使用要求类似，公司凭借在电动工具三元电池上深厚的技术积累，顺利进入了第4批动力蓄电池企业规范目录，后期车用锂电池将主推能量密度更高的2.6Ah规格；(3)由于补贴、车型目录等政策处于调整期，目前公司车用动力电池出货较少，预计9月政策将逐渐落地，公司四季度动力电池大幅放量值得期待。
　　
　　三元电池景气度延续性强，公司适时大举布局。
　　
　　(1)三元电池由于能量密度优势突出，在乘用车及物流车领域应用前景明确，市场空间增速有望达到5年10倍；(2)三元电池技术壁垒高，企业梯队分化明显，判断未来两年中高端电池依旧紧缺；(3)天鹏电源以高标准投资建设日产100万只动力电池新产线，预计明年二季度投产，将新增2.5GW产能。保守估计明年实现三元电池产量2GWh，净利润2.5-3亿元。
　　
　　金属配送业务盈利能力增强，后期LED业务回暖提升业绩。
　　
　　(1)公司是金属物流配送行业龙头企业，上半年凭借规模化与精细化运营管理，毛利率水平同比提升8.6%至23.7%，表现超出市场预期；(2)LED芯片行业去年下半年出现产能过剩和降价，今年1季度价格持续下滑带来产能出清。行业经过充分调整后，2季度价格有所反弹但仍明显低于去年同期，导致公司上半年LED业务毛利率下滑22.8个百分点至10.9%，下半年行业景气度有望继续回暖。后期公司LED业务将依靠收购扩产进一步提升产能，业绩提升确定性较强。