特种玻璃和玻璃纤维将成玻璃行业明星
2017-09-21 来源：全球玻璃网
玻璃需求：1-8月，商品房销售面积5.27亿平米，同比增长6.7%，增速同比下滑36.2个百分点。商品房销售的负面影响开始传导至施工建设领域，2010年5月以来，房屋新开工面积、施工面积和竣工面积增速出现一致性的下滑。如果商品房新开工面积增速下滑并逐渐向竣工面积传导将进一步影响平板玻璃需求。
玻璃供给：在需求增速下滑的同时，平板玻璃产能增速却保持了上升的势头。截止2010年8月底，平板玻璃总产能约为7.7亿重量箱，同比增长19.56%；在产产能同比增长29.4%至约6.8亿重量箱。在实际产能高增长的背景下，2010年玻璃企业淘汰名单合计淘汰产能目标却仅为993.5万重量箱，占总量的1.5%，作用微不足道。总体而言，玻璃行业供需矛盾依然存在。
玻璃价格、成本：2010年以来主要浮法玻璃价格开始高位回落，其中5mm浮法玻璃价格较年初高点下跌15.9%至78.9元/重量箱，镀膜和超白玻璃价格保持低位震荡。在产品价格走低的同时，原材料价格却背道大幅上涨，重油和纯碱价格较年初分别上涨9.8%和12.1%，而较前期低点更是分别上涨40.0%和41.1%。反映玻璃行业盈利能力的玻璃-纯碱、重油价格差较前期高点回落49.0%，盈利能力被大幅压缩。
投资策略：平板玻璃行业产能和需求的矛盾在2010年面临进一步激化的可能性，疲弱的价格无法转嫁重油、纯碱成本的上涨压力。我们认为行业景气下行还将延续。目前玻璃板块PE估值反映的更多是玻璃板块上市公司中超白玻璃、镀膜玻璃等特种玻璃比重上升的结构调整结果，而PB水平处于高位。鉴于行业基本面的悲观预期，维持玻璃行业“中性”的投资评级。
相关新闻
版权声明
1、凡本网注明“来源：中国轻工业网” 的作品，版权均属于中国轻工业网，未经本网授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。已经本网授权使用作品的，应在授权范围内使用，并注明“来源：中国轻工业网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。
2、凡本网注明 “来源：XXX（非中国轻工业网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于信息之传播，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请于转载之日起30日内进行。
