从智能手机的发展路径来看，智能手机从硬件比拼到功能性配置和个性化外观的综合比拼。智能手机出货量从2010年开始进入爆发式增长阶段，2015年达14.4亿部，期间CAGR为136.4%。发展初期，智能手机厂商把竞争重点放在了性能提升方面，手机盖一致采用塑料材质；时至今日，智能手机早已改变了原来以纯硬件竞争的模式，开始走向功能性与个性化外观综合比拼的时代。金属壳和玻璃壳凭借优越的质感，逐步成为未来各大手机厂商的发展方向。

　　金属时代风光犹在，国产金属CNC需求旺盛

　　从金属机身到金属中框，金属机身的渗透率在不断提升，国产CNC设备以较低的价格和优质的服务逐步替代国外设备，市场空间或超百亿。行业的主要驱动因素包括：(1)金属机壳渗透率有望在低端机型进一步渗透，目前渗透率不足20%，根据Gartner预测未来有望超过40%;(2)不锈钢中框加工难度增大，时长增加约40-60%，带动设备需求量增加;(3)发那科、兄弟等厂家扩产速度较慢，国内企业市占率持续提升，目前已经接近60%，几乎占领了所有国产手机设备市场;(4)国内很多金属结构件企业上市，有扩大产能需求。

　　目前CNC加工设备的保有量超过20万辆，其中苹果系占比接近60%，我们预计未来几年金属CNC设备每年需求量将达6万台左右，年均市场规模将达百亿。目前国内设备厂家主要给国内手机以及三星等外资品牌配套，未来有望通过技术升级、精度提升等切入苹果产业链。

　　玻璃机身王者归来，精雕机和热弯机将成为新宠

　　随着无线充电、5G通信等新型传输方式的临近，金属机壳屏蔽问题成为制约其发展的主要瓶颈，未来在玻璃机壳将成为智能手机机壳的主流材料，精雕机和热弯机作为加工玻璃盖板的核心设备需求量将大幅增加。根据IHS预测，未来2.5D玻璃将保持平稳增长且其在总出货量中的占比基本持平，2017年-2019年预计出货量为7.15亿片、9.08亿片和11.80亿片；3D玻璃出货量将快速增长，2017-2019年出货量预计将达到1亿片、1.63亿片、2.54亿片。在2.5D和3D玻璃出货量大幅增加的背景下，精雕机和热弯机的需求量将大幅增加，国产设备凭借突出的性价比将逐步代替进口设备，目前国内已初步形成以北京精雕、大宇精雕、远洋祥瑞等几家龙头企业。

　　当前金属和玻璃机壳风头正盛，陶瓷材料兼顾了金属质感和玻璃光泽的双重优势。但陶瓷机壳加工难度大，成本高，技术尚不成熟暂不支持大规模推广。但随着未来技术逐渐成熟，陶瓷竞争力也将增强。