导语：2020年1-6月，国内PS市场走势多变，呈现倒N走势后，震荡上行再小跌。

    1月份，适逢春节前期，下游工厂陆续停工放假，贸易商离市返乡，PS市场渐入休市状态，整体波动空间有限。春节期间新冠肺炎疫情爆发，PS市场交投停滞，复工时间延长，导致库存大幅攀升，供需矛盾凸显。待商家返市，由于疫情原因下游多未复工或是开工低迷，PS市场呈现出下滑走势。怎料新冠疫情蔓延至国外，美国股市接连出现熔断，原油价格战打响市场急速下跌，场内悲观氛围蔓延，PS市场随之下滑，跌势难止。截至3月末，华东GPPS市场上海赛科123P最低报盘6800元/吨，创2009年2月4日以来的新低；华东HIPS市场上海赛科622P最低报盘8000元/吨，创2009年2月6日以来的新低。

    第一阶段（年初至3月末）：黑天鹅报到怎一个跌字了得 1月份，适逢春节前期，下游工厂陆续停工放假，贸易商离市返乡，PS市场渐入休市状态，整体波动空间有限。春节期间新冠肺炎疫情爆发，PS市场交投停滞，复工时间延长，导致库存大幅攀升，供需矛盾凸显。待商家返市，由于疫情原因下游多未复工或是开工低迷，PS市场呈现出下滑走势。怎料新冠疫情蔓延至国外，美国股市接连出现熔断，原油价格战打响市场急速下跌，场内悲观氛围蔓延，PS市场随之下滑，跌势难止。截至3月末，华东GPPS市场上海赛科123P最低报盘6800元/吨，创2009年2月4日以来的新低；华东HIPS市场上海赛科622P最低报盘8000元/吨，创2009年2月6日以来的新低。

    第二阶段（3月末至4月上旬）：原油减产遇上PP暴涨  PS也来蹭热度 4月初原油减产紧急会议计划召开的消息传来，原油报复性反弹，布伦特原油在4月2日盘中最大涨幅一度超过46%，令大宗商品信心重拾。苯乙烯大期货一度涨停，现货迅速反弹拉高至5000元/吨之上，在成本面的带动下，PS不甘落后随之而上。疫情之下口罩需求助推，PP纤维价格越炒越高，PP企业集中转产纤维导致交割品拉丝供应水平下降，大量投机需求导致拉丝流动性紧张，价格同步暴涨至万元关口，此价格已经远超透苯价格，PS怎能不跟风，再度开启第二波疯狂拉涨模式，与此同时，也带来了PS的大量投机需求。

    第三阶段（4月中旬）：投机需求有何用迅速回落近前低 4月中旬，国内下游企业陆续恢复生产，然开工水平远不及往年同期，加之国外疫情爆发，出口订单引人忧，实质需求并未得到明显改善；另外，原油出现史上首次负值收盘，PS市场承压，迅速回吐前期涨幅，直逼前期低价。

    第四阶段（4月下旬至6月末）：需求恢复炒作减弱   PS温和前行 4月下旬至6月中旬，市场热词仍存，如头盔、冰箱等，PS虽有蹭热度，然过度炒作情绪已明显降温。国内疫情控制，下游部分行业需求明显提升，叠加原油反弹涨回40美元/桶之上，PS市场再现涨势。然出口订单的萎缩，中小下游的疲弱需求以及低价进口货源的冲击，阻挡了PS市场大幅走高的步伐，由此呈现出温和震荡上行走势。而转至中下旬，伴随生产淡季来临，局部需求减弱，PS市场有所回落，然货紧支撑跌幅有限。 整体来看，2020年1-6月份，国内PS市场均价、高低点均低于去年同期，价格波动空间大于去年同期。以华东市场上海赛科PS产品为例，2020年上半年市场高低点、均价与去年同期对比如下表所示：

                                                                                                                                      单位：元/吨

    展望下半年，苯乙烯仍有新装置投产，供应压力仍存，市场走势有所牵制，对PS市场难形成有力支撑。供应面来看，江苏赛宝龙二期装置投产，高盈利水平下，PS厂家开工积极性高，尽管镇江奇美、上海赛科、广州石化下半年存检修计划，然整体供应量较上半年仍有提升；需求面来看，金九银十小旺季或可期待，然海外疫情继续制约市场需求，仍需保持谨慎。综合而言，2020年下半年国内PS市场走势较为僵持，整体波动空间明显缩窄。