当媒体轰轰烈烈忙着为安踏辟谣时，许多人忽略了这么一个消息：12月4日，中国动向元老秦大中宣布辞去该公司首席运营官，同时辞去执行董事兼执行委员会成员，当日生效。

　　中国动向可能很多人不熟悉，但说到“Kappa”，或者“背靠背”，应该你就耳熟能详了。具有近百年历史运动品牌Kappa诞生于意大利，2002年由李宁独家代理；2005年中国动向从李宁剥离独立运作，并通过收购成为Kappa品牌拥有者，“背靠背”的LOGO曾风靡一时。

　　但意大利人无法想象，Kappa最终涅盘却是在中国。据环球鞋网观察，中国动向从一家最高峰时年收入超过40亿元的大公司，衰退到现在可能只有约10亿元。

　　首个“时尚运动”概念品牌

　　在Kappa进入中国初期，整体市场还处于传统专业化体育服饰风潮的年代，Kappa成功塑造成为具有时尚运动概念的运动品牌。其标新立异的产品彻底颠覆了原有传统性产品格局，业绩一路惊人飘红。

　　“Kappa是第一家把运动和时尚相结合，并大秀时尚色彩。当时以差异化形象出现，的确为Kappa找到一个蓝海。”服装设计部色彩专家孙一冰年初接受媒体采访时说道。当时中国动向通过与莫文蔚等明星合作，让Kappa成为性感、时尚又带一点运动色彩产品的首选。

　　即便是在金融危机期间，Kappa的“东家”中国动向销售额依然达到33亿元，毛利率达到惊人的62%，其净利润高达40%。2009-2010年其净利润更是破纪录达14亿元，如此高增长、高利润是国内体育用品企业不敢想象的。

　　玩不下去的“轻资产模式”

　　好景不长，2011年Kappa神话戛然而止。据年报显示，由于存货回购、存货减值等因素的影响，2012年Kappa品牌整体门店总数持续缩减。截止2013年6月30日，上半年的销售额为5.63亿元，降幅达32.3%。“中国体育用品行业正经历行业最严重的下调周期。”就连李宁集团创始人李宁也曾多次在公开场合直面行业压力。

　　中国动向大力推行轻资产模式，全公司员工一度仅有数百人，顺风顺水的时候，这让公司的费用开支较低，利润保持在较高水平，但是行业陷入困境的时候，曾沉迷在极度轻资产模式中的Kappa突然发觉这个模式“玩”不下去了。安踏等福建运动品牌，奉行的是垂直整合模式，除了品牌运营，还投入大量的资源建设工厂，控制渠道，当行业不景气发生时，与渠道商讨价还价的实力较强，应对也更为灵活，但是中国动向太“轻资产”，即便改变的策略是对的，执行起来却不是那么得心应手。

　　没落得只剩下钱了

　　尽管这几年销售额大幅下滑，中国动向也并不缺钱。“翻开财务报表，现在就剩钱了，几十亿的现金趴在那里。”语出昨日刚辞职的秦大中。据环球鞋网观察年中各大运动品牌报表，截至今年6月30日，中国动向手持现金及银行理财产品共计约46.5亿元，财力雄厚可见一斑。因此中国动向在销售衰退时，还有资金投入到运动主业之外的领域。2011年9月，中国动向通过子公司出资美元1亿元认购云峰电子商务基金有限合伙权益，该基金成立目的为投资电子商务企业阿里巴巴集团有限公司。

　　投资云峰基金获利颇丰，截至今年6月30日止，中国动向该笔投资浮盈2.98亿美元，约合人民币18.3亿元，远远超过主业。独立市场观察人士马岗评论，实际上，中国动向如果将资金更多投入到销售渠道的建设上，主业的表现也不会像今天这样令人感慨。

　　此前，秦大中曾让出中国动向首席执行官的位置，改由前阿迪达斯公司大中华区总裁桑德琳接任，不到一年时间，公司经营并未好转，桑德琳辞任，秦大中改任首席运营官。老外救不了李宁公司，老外也救不了中国动向。这也一定程度上说明，Kappa的沦落，也许真不能把帐算在秦大中的身上。况且他已“裸退”，彻底离开中国动向，职位由陈义红之女陈晨接任。

　　“不论你是否真的离开过，我们真心希望Kappa能成为你的新朋友。”

　　这是Kappa2014新品推介会上，时任中国动向市场部经理陈晨的一席感言。但以Kappa目前在主业与副业上的选择倾向，问题只有一个，Kappa真正想要的朋友是谁？