受国内需求旺盛及进口DDGS较国内价差优势明显等因素影响，2011年以来，我国DDGS进口量逐年增加。截至2015年11月底海关统计数据显示，2015年我国已累计进口DDGS640万吨，较2014年全年进口量增加100万吨。如此火爆的DDGS进口对国内市场打压明显。

　　DDGS是玉米酒精主要副产品，近几年国内酒精市场持续低迷，酒精企业普遍亏损，DDGS作为副产品，一直起着冲减生产成本的作用，而近几年低价DDGS进口，无疑使国内酒精行业雪上加霜。

　　DDGS反倾销调查尘埃落定

　　DDGS进口之压在引发市场争论的同时，也引起政策层面高度关注，2015年底关于政府相关部门将启动DDGS反补贴调查的传闻屡次传出。

　　新年伊始，政策传闻终于落地，1月12日上午，“商务部发布2016年第2号和第3号公告，决定自即日起对原产于美国的进口干玉米酒糟发起反倾销和反补贴调查。”这意味着自2015年12月以来传闻不断升级的进口DDGS反倾销调查事件最终尘埃落定。

　　而与此前传闻不同的是，在反倾销调查的同时，“意外赠送”了一项“反补贴调查”。

　　按照《中华人民共和国反倾销条例》规定，反倾销调查应当自立案调查决定公告之日起12个月内结束;特殊情况下可以延长，但延长期不得超过6个月;自反倾销立案调查决定公告之日起60天内，不得采取临时反倾销措施。

　　结合2010～2012年中国DDGS反倾销案来看，此番进口DDGS反倾销调查结束的时间节点可能在2017年1月12日或2017年7月12日，考虑到当前中国国内玉米及相关产品供应压力高企的现状，2017年7月12日截止的可能性更大。

　　调查影响可以覆盖进口全局

　　相关统计数据显示，我国DDGS年消费量在1000万吨左右，其中进口DDGS使用量已经占到全年总消费量的60%以上，严重挤占国产DDGS消费空间。目前我国玉米库存高企，玉米及相关产品去库存需求空前上升，限制DDGS进口、将消费更多转向国内供应符合现状需求。

　　此番反倾销调查主要针对原产于美国的进口DDGS，从2015年我国DDGS分国别进口数据来看，截至11月底，美国产DDGS进口总量为582万吨，占我国DDGS进口总量的90%以上。因此，此次反倾销调查影响基本可以覆盖我国DDGS进口全局。

　　回顾2010～2012年进口DDGS反倾销事件期间，2011年DDGS进口量同比大幅下降47%。保守估计，即便此次反倾销调查遏制50%DDGS进口，也将实现300万吨左右的需求转由国内供应，理论上可以支撑国内多加工近400万吨玉米。

　　玉米酒精需求仍难有效恢复

　　DDGS作为玉米酒精副产品，其产量除受本身需求影响外，更大程度上取决于玉米酒精产量多少，而结合中国目前的实际情况来看，国内玉米酒精需求短期仍难以有效恢复，即DDGS需求增加很难直接推动厂家增加酒精产量。虽然2016年起多地汽柴油升级，将带动部分燃料乙醇需求增加，但我国目前燃料乙醇产能有限，短期内燃料乙醇扩张空间可能不大。

　　综合分析，考虑到我国DDGS供需、国内酒精行业及玉米市场现状，2016年我国DDGS进口有望缩量，但具体缩减幅度及其能够对国内玉米库存消耗产生多大刺激效应，仍待谨慎关注，如果DDGS进口量大幅减少，或将直接利好粕类消费需求。