截止到12月15日，影响国内油脂市场的各种不确定因素逐渐明朗化，美联储确定加息25个基点，马来西亚棕榈油供需数据公布，12月14日的菜籽油拍卖成交价走低，这些信号说明什么呢?在看多油脂市场的同时，风险是不是依然存在?

1、华南油厂开工逐步恢复

截止到12月15日，广东地区油厂陆续恢复正常生产，其中东莞中纺、东莞嘉吉12月14日已恢复开机，广州植之元、东莞富之源恢复开机，东莞达孚、东莞中储计划近期开机，东莞中粮计划下周四(12月22日)开机。广东环境污染投诉问题的解决方案为每家油厂必须向环保部门上交书面《承诺书》，保证工厂所有污染物排放均达到国家相关标准。

从12月12日广东地区油厂因环保问题停限产以来，因工厂不能正常供货，华南及周边地区油脂价格迅速走高，与北方豆油价格差距高达500-600元。随着12月14日部分工厂恢复开机，市场情绪逐渐平复，价格涨势趋缓。

2、临储菜油拍卖回归理性

12月14日，临储菜油拍卖回归理性，多地区成交均价不同幅度下跌，拍卖10万吨，全部成交，成交均价7096元/吨，较上周跌76元/吨，而上周拍卖最高成交价曾高达7750元/吨。当日各地菜油报价多稳定，其中新疆地区临储油货源有限，少数企业有报加工一菜8700元/吨;营口一菜7750元/吨，库存不多。两广工厂菜油成交清淡，其中钦州中粮四菜7350元/吨，成交400吨。

3、棕油能否拉动油脂大涨

本周，马币走软以及周三公布的MPOB供需报告数据利多让马来西亚棕榈油期货连续上涨，并带动国内大连盘棕榈油大幅走高。在国内豆油、菜籽油和棕榈油三大油脂中，棕榈油依然是最强的一支，国内外的低库存局面还将会维持一段时间，因此对植物油的领涨作用还会继续发挥。但近期国际豆油市场走势已远不如前期强劲，国内菜籽油的竞拍热度也在降低，据此判断，春节前后国内油脂市场保持坚挺走势无疑，但不宜过分看高，突发性因素发生时要谨慎追涨，大连盘豆油1705合约在7500元附近即视为阶段性高点出现。

此外，OPEC周三警告称，假如全球希望看到石油供应过剩局面消失，就需要非OPEC产油国配合OPEC一同减产，如果双方都兑现减产承诺，原油市场最快可能在2017年第二季度回归平衡。虽然供应方面问题的解决有所进展，但美元加息因素可能会对中国等新兴市场的石油需求造成冲击，因此油价的上升之路并不平坦，但目前普遍预期原油的市场形势会好过2016年，这也印证了在2017年一季度前我们对油脂市场看多的观点。