油脂行情跌跌不休，那么何时又会见底呢？下跌的空间到底还有多大？我们先来看一下油脂市场当前的现状，也是近来老生常谈的几个因素：

首先，国际油价大跌。美油刷新2017年以来的最低水平，创下逾一年来最差表现，一度下探至48.59美元低点，而在2月21日期价还位于55.03美元的高位。因美国原油库存急升至纪录新高，且录得连续第9周增加。引发了对即便石油输出国组织（OPEC）努力用减产来提振价格，但全球供应过剩局面将持续的担忧。

其次，周四，国内商品继续全面重挫，化工品狂跌不止。沥青跌逾5%，PTA惨遭跌停；有色金属全线尽墨，沪镍重挫逾5%，沪铜续创一个月新低；黑色系依旧弱势调整，螺纹、热卷跌幅逾2%；LME铜仓库急升，有色金属继续下挫。沪镍1705延续下挫态势，期价夜盘大幅下挫破位下行，早间开盘后跌幅继续扩大，续创一个月新低83000元，最终暴跌4.9%。其他有色金属均继续下挫，沪铜续创一个月新低，跌逾1%。农产品亦整体偏弱，棉花跌幅居前。

最后，基本面利空犹在。虽然油厂开机率明显下降，上周全国各地油厂大豆压榨总量1596200吨，预计本周将下降至1550000吨左右，相比之下，上上周压榨量高达1890200吨。但近期期货盘持续下挫、深不见底，导致市场人心惶惶，经销商不敢贸然入市，终端需求始终未有明显起色，目前油脂供应压力尚未缓解，国内豆油商业库存总量113.1万吨，较上周同期的111.5万吨增1.6万吨增幅为1.43%，较去年同期的62.5万吨增50.6万吨增80.96%。全国港口食用棕榈油库存57.66万，较上月同期的55.3万吨增2.36万吨，增幅4.3%。预计国内棕榈油库存还会进一步增加。

目前市场关注的焦点有两个：

其一：USDA供需报告，如今报告已尘埃落定，丰产已成定局，对市场的利空影响已无悬念，业内人士普遍认为美豆价格后市会跌至950-980美分。

其二：正在马来西亚举行的大会，专家们一致看空：Fry:全球毛棕油产量增幅将远高于600万吨，今年第三季毛棕油均价料跌至每吨2500令吉，第四季度跌至2250令吉。油世界Mielke：预计到2018年毛棕油将跌至每吨2400马币，因干旱过后产量复苏，马来今年棕油产量1985万吨，去年1730万吨。分析师Mistry：未来数月马来棕油将涨至每吨3000马币，因库存吃紧，但随着生产恢复，6-7月份将跌至2500马币。

总体而言，目前市场利空云集，利多匮乏，市场心态不佳，预计短线油脂行情将继续跟盘回调。

大连盘豆油技术面已经显示破位，1705合约接下来第一支撑位在6358元/吨，但跌破的可能性仍较大，连棕榈油将跟随豆油走势。