距离新作玉米集中上市还有一个多月的时间，在市场对收获季充满期待之际，两个关键词进入大家的视野——“出库难”和“环保风暴”，现就这两个关键词阐述下对玉米期现货市场的影响。

政策出手根治玉米出库难
今年拍卖季较往年别有一番风景，前期高开高走、“火爆”程度非同一般，而后逐步趋于理性“降温”。随着14年粮源投放市场，拍卖又掀起一波热潮，但随着旧作缺口解决，成交再次回归理性。自5月5日临储开拍起， 2017年的拍卖季始终离不开一个关键词——“出库难”。“出库难”造成了拍卖的忽冷忽热，带来了阶段性、区域性的贸易价差，当然也引发不少质量纠纷以及可能的违约违规。政府也频频出手解决出库难问题。8月24日国家粮食局发布《关于做好政策性粮食销售出库监管工作的紧急通知》，是继8月2号多部委联合发文《关于开展“粮食安全隐患大排查快整治严执法”集中行动的通知》后的“专题组合拳”，旨在政策粮销售出库的问题隐患，确保顺利消化库存。在此之前，吉林、内蒙7月份已出台相关文件解决出库难问题。

分析出库主要原因有以下几点：1）拍卖粮的质量纠纷；2）卖方仓库因不能继续享受承储费而不配合或故意拖延出库；3）拍卖双方合同地位不平等，如买房需要1个月内付全全额款占用较大资金压力，而卖方粮库只笼统要求2个月出库，又如卖方处于强势地位变相增加出库费用。此次国家粮食局出台通知重在解决粮食质量纠纷：1.粮食质量指标必须为近期检验结果；2.须提前实地查看或查验标的实物质量情况；3.承储企业必须予以配合；4.水杂增量最多执行5个0.75%。此外，文件还要求核验承储库点出库能力、对买卖双方违规行为加大惩治力度。截止8月25号，今年拍卖累计投放7151.6万吨（包括定向销售、分贷分还、委托包干、定向进口等类型），成交4194.6万吨，成交率59%。从年份来看，拍卖成交粮前期以2013年产为主，后期以2014年产为主；从省份来看，拍卖成交粮以吉林、黑龙江两省为主。2016年拍卖累计成交2183万吨，今年拍卖成交量有望较去年翻倍。据估计，目前累计出库2500万吨，仍有近1600万吨临储未出库。

笔者认为随着近期两湖春玉米上市，9月初黄淮春玉米上市，以及随后东北纯玉米和黄淮海夏玉米集中上市，市场供应日趋宽松、多元化，前期的成交粮仍会有违约违规不出库的问题，尤其是当贸易利润超过了110元/吨的违约金损益。但近三周14年拍卖粮的持续回暖，表明市场仍旧存在一定的阶段性缺口，尤其是对优质粮的青睐。以吉林二等粮为例，8月24、25号14年包干成交率分别高达98.06%、97.28%，高于上周18号的92.72%；成交均价分别为1440、1436元/吨，持平于18号的1438元/吨，显著高于10号的成交均价1417元/吨。考虑到国家粮食局合理地控制拍卖节奏，近三周均控制投放计划在200万吨左右，预计后期拍卖计划也会维持在较低的周度投放量。综上，政策组合拳根治出库难、合理控制拍卖节奏、新作上市前拍卖回暖，笔者认为在剩余2个月的拍卖时间里，出库问题大部分将会较好解决，政策粮库存也会逐步消化，但仍会有部分违约违规情况发生。

环保风暴掀起停整潮
8月初我国第四批中央环保督察启动，也是最强的环保风暴。8个中央环境保护督察组分别负责对吉林、浙江、山东、海南、四川、西藏、青海、新疆（含兵团）开展督察进驻工作，实现对全国各省（区、市）督察全覆盖。在此之前，中央环保督查组已经分三批对23个省（区、市）开展环保督察。2016年7月，第一批中央环保督察进驻内蒙古、黑龙江、江西、河南、广西、云南、宁夏等8个省（自治区）开展环境保护督察工作，共办结环境案件11871件，3422人被问责，253人被拘留。2016年11月，第二批中央环保督察在北京、上海、湖北、广东、重庆、陕西、甘肃等7个省（市）开展环境保护督察工作，共办理案件15631件，问责3121人，拘留265人。2017年4月，7个中央环境保护督察组将对天津、山西、辽宁、安徽、福建、湖南、贵州7省市开展环保督察，交办的31457件环境问题举报已基本办结，共立案处罚8687家，拘留405人，问责4660人。

督察前期，部分省份环保“一刀切”负面影响较大，山东、四川等省份发文严禁环保一刀切、杜绝以环保之名乱关乱停现象。此次环保风暴对玉米深加工（淀粉、酒精加工企业）、饲料企业和养殖业冲击较大。

1、环保督察令淀粉加工企业开工率大降
据了解，此次环保对山东淀粉加工企业影响较重，潍坊寿光晨鸣、滨州金汇、德州保龄宝、枣庄恒仁工贸、枣庄大宗生物、惠民春晖等企业已停机，临清金玉米、龙力生物、泰安祥瑞、诸城兴贸、中谷淀粉糖企业均处于减产限产状态。天下粮仓对67家淀粉企业抽样调查，43家处于开机状态，其余24家处于停机状态，淀粉行业开机率57.67%，较上周回落10.71个百分点。受开工率下滑、前期订单销售因素影响，淀粉企业库存显著下降。60家淀粉加工企业总库存量51.2万吨，周度减少6.35万吨，降幅11.04%；同口径29家淀粉企业库存20.77万吨，较上周减少4.2万吨，减幅16.91%。开工率、库存大幅下降对现货市场形成利好支撑。

2、酒精加工企业开工率处于年内低点
此次环保风暴来袭，吉林、山东以及四川的酒精小企业大多关停，大中型企业不同程度减产或停机检修。第29周达到年内低点，开工率仅为34.54%，DDGS周度产出量仅为3.1万吨。

3、饲料企业掀起停产整改潮，
环保督察督此次对海南、四川的饲料企业冲击较重。海南正大农牧、双胞胎、新希望、通威、华星等企业被迫停产；四川省内数十家中小型猪料厂也被迫关停整改；山东一些小型饲料厂停产。此次环保整改问题中，锅炉排烟不达标是重点。天然气锅炉替代烧煤锅炉成本较高（10元/吨），而且因近期风暴过盛，诸多行业锅炉设备需要更新换代，锅炉市场发生断货情况。回顾2016年7月、12月前两次的环保督察，也波及到正邦、中储、达孚、新希望等企业因臭气污染被强制停产，华南陷入缺货的恐慌局面。此次环保风暴的冲击力度将可能更大、更广。