“10月份的工业企业效益数据表明，工业企业盈利能力整体仍在平稳恢复中，这与整个经济平稳恢复的态势是一致的。”国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群说。

“1至10月份，我国规上工业企业利润同比增速较前值上行1.2个百分点，延续年内修复趋势，且创年内新高。”英大证券公司首席宏观经济学家郑后成注意到。

分析我国工业企业利润数据持续改善的原因，中国财富管理50人论坛青年研究员廖博认为，10月份，工业企业利润同比增速能够连续三个月实现正增长，首先得益于产业政策发力，工业增加值好于预期。

“10月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.6%，比上月加快0.1个百分点。这一方面是因为今年10月较去年同期多一个工作日；另一方面在工业稳增长政策支持下，工业企业对扩产的信心也逐步巩固。”廖博说。

从高频数据看，10月份，焦炉开工率、汽车半钢胎开工率、PTA产量同比提升较多。从电力数据来看，国家能源局数据显示，10月份，第二产业用电量5194亿千瓦时，同比增长8.6%，增速与上月基本持平。“这表明10月份工业生产较为平稳。”廖博表示。

此外，他认为，10月份，工业企业单位营收成本降低，也驱动营收利润率改善。

“10月份，工业企业营收持续改善，规模效应不断增强，助力企业单位成本下降、利润率提高。”国家统计局工业司统计师于卫宁说。

据于卫宁介绍，10月份，我国规上工业企业每百元营业收入中的成本为84.58元，同比减少0.27元，连续4个月同比减少；营业收入利润率为6.19%，同比提高0.01个百分点，连续3个月同比提高。

在郑后成看来，基数效应也对10月份工业企业利润数据恢复起到了一定支撑作用。2022年9月、10月工业企业利润总额累计同比分别为-2.3%、-3.0%，基数下行利多10月工业企业利润累计同比增速改善。

考虑到去年同期基数较低，张立群提示，在看到工业企业利润数据向好的同时，也应该看到，当前工业企业经济效益还是在较低水平上的恢复。

“下阶段，要继续深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，有效发挥金融资源促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业作用，着力扩大国内需求，激发经营主体活力，推进传统产业改造升级，培育壮大新兴产业，塑造工业经济发展新优势，推动工业经济高质量发展。”于卫宁说。

“下一步，还是要进一步加大扩内需力度，加大政府投资对企业订单的拉动，推动规上工业企业效益显著好转，进一步促进经济全面恢复。”张立群表示。

展望后期工业企业利润数据走势，国联证券首席宏观分析师樊磊说，考虑到近期地产政策的一些调整，以及地产投资在GDP比重的下降，未来地产对经济的拖累会减少，经济有望温和复苏，工业企业利润也有望温和回升。

“我们预计，后续宽财政发力有助于需求和利润的共振修复，2024年规模以上工业企业利润同比增速有望转正。”廖博表示。

从11月份的情况来看，郑后成认为，11月工业企业利润累计同比增速大概率在10月的基础上上行。在影响工业企业利润累计同比增速的诸多因素中，价格同比增速即PPI（工业生产者出厂价格指数）同比增速是关键因素，直接决定工业企业利润累计同比增速能否转正，后期应保持密切关注。