尽管依然有着“自由行”概念的光环，但在内地经济增速放缓、复苏不如预期，以及“表哥”事件等反腐败风暴持续不断的背景下，香港的钟表零售股早已经风光不再。

昨日晚间，东方表行集团[-4.17%](00398.HK)发布盈利警告公告称，估计在2012年3月底到2013年3月底的年度净利润较上年度大幅减少。昨日东方表行暴跌4.17%至2.3港元/股。事实上，香港上市的钟表零售股冠亚商业集团(00104.HK)、英皇钟表珠宝[0.00%](00887.HK)等近日公布的业绩都不尽如人意。分析人士称，原因包括了内地“反腐”、香港钟表店铺租金激增和内地消费者更多选择出国购物等。

钟表零售股遭“双杀”

东方表行称，业绩大幅下滑的原因，主要是由于内地经济增速放慢，激烈竞争及存货拨备增加，以致营业额减少及毛利率下降。作为知名钟表零售股，曾经因为“自由行”概念而一度成为投资者的宠儿，2011年东方表行曾经升至7港元/股的高位，不过时至今日早已风光不再，现今股价不及当时的三分之一。

东方表行在其截至2012年9月底的半年报中称，消费者对手表奢侈品的喜好仍然相对较弱，香港消费趋势降温，这在访港内地消费者中尤其明显，在现时全球经济不明朗下大幅抑制消费。

同样邮轮颖砻骋琢闶郏⑶腋土κ康榷嗉颐砥放坪献鞯墓谘巧桃导乓苍庥龅搅艘导ǖ摹盎保刂2012年9月的半年报转赢为亏，亏损达到6763万港元，报告期内平均同店销售同比减少18%，由于市场竞争激烈，毛利率也下跌2.7个百分点至29.2%。同时，今年以来公司的股价亦接近“腰斩”，截至昨日跌至0.255港元/股。

冠亚商业集团称，尽管经济调整，由于政府通过政策继续努力支持其内部消费，以此来拉动国内生产总值增长，对内地消费者涉及境外奢侈品的需求仍保持审慎乐观。

此前英皇钟表珠宝也称，截至2012年12月31日年度，净利润为4.04亿港元，同比跌35.52%，每股基本盈利0.06港元。同时，今年以来英皇钟表珠宝股价下跌幅度累计已达20%。

内地需求降低与租金飙升

在内地“表哥”事件之后，内地网民不断注意到官员所佩戴的名贵手表，并查证其价值是否符合官员收入水平，而加上经济增速放缓，政府对贪污腐败的打击，香港的高档钟表销售大幅下滑。

此前，英皇钟表珠宝主席杨诺思曾在其业绩发布会上表示，今年内地因为有反贪行动，对内地开新店较为谨慎，去年也在内地关闭店铺12~14家。她预计，今年销售主要来自中价位的钟表珠宝，销售量方面可弥补价格影响。而英皇钟表去年毛利率同比跌2.8个百分点，主要因为瑞士表品牌去年加价幅度小，而今年瑞士表品牌有加价迹象，但升幅相信难以达到两位数字。

英皇钟表珠宝投资者关系部总监陆文静称，今年有三分一的铺位需要续租，合约已经签订，租金上升幅度相比前两年低，但黄金地段的租金升幅仍然是双位数字，但不会放弃租用黄金地段的店铺位置，预计今年租金占收入比重会较去年9.3%为低。东方表行也在半年报中称，租金水平飙升仍然是香港及澳门零售商的主要顾虑，上半年租金开支增加23.1%，主要由于3 家现有店铺续租及一家劳力士精品店开业所致。

对此，汇盈证券董事谢明光对《第一财经日报》记者称，上述公司业绩下滑在预料当中，以往钟表零售股都有“自由行”概念炒作，一度是市场的“宠儿”；其经营状况不佳，除了上述内地“反腐败”等原因以外，现在内地消费者购买奢饰品的模式有所不同，越来越多消费者选择到欧洲旅游，并且在欧洲等地购买名表，而相比之下香港因为高昂的店铺租金，使得钟表已经没有价格优势。另一方面，钟表属于耐用品，对大部分消费者而言其实并不具备购买的持续性，不少消费者往往只会是一次性购买，热潮过后总体购买量就会减少。