吨酒价值低估 燕京啤酒资产重估价值凸显

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2014-12-04 来源:糖酒快讯

    吨酒价值大幅低估。按产量计算,燕京啤酒目前的吨酒价值为3600元,相比大的(青岛啤酒A-6100元)和小的(重庆啤酒-7600元、惠泉啤酒-8000元、珠江啤酒-9900元)均大幅低估。作为国内排名第四的啤酒企业,并坐拥北京和广西两大基地市场,燕京啤酒的资产重估价值凸显。

    主力市场稳健,西部市场趋势良好。虽然3 季度啤酒行业整体销量有所下滑,燕京在北京和广西的份额得以维持,并且凭借其在基地市场的提价能力,在这两省的利润均有所增长。另外,四川、云南和新疆的市场份额均有所提升,开发越来越多贡献利润的局部基地市场也是燕京未来的重要增长点。

    四季度淡季销量平淡,但市场已有充分预期。 10-11月份未比3 季度好转,且11月份APEC 影响了北京的运输和销量,预计4 季度整体会较为平淡。公司历年4 季度由于淡季开工率不足均会出现亏损,1 季度同样是淡季,主要的利润贡献在 2-3 季度的旺季。在今年基数较低的情况下,明年旺季环比改善的概率较大。

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