动力电池政策暖风频吹 掘金锂电池龙头股
2016-08-03 来源：云掌财经
国家新能源汽车产业政策密集出台和落实，近日工信部透露将推动动力电池产业发展指导意见出台。分析认为，随着动力电池政策暖风频吹，锂电池等龙头股上涨有“锂”，值得逢低布局。
动力电池产业发展指导意见将出台
据悉，全国人大常委会办公厅将十二届全国人大四次会议期间55位代表提出的关于进一步支持新能源汽车产业发展的12项建议作为2016年重点督办建议，交由工信部牵头，会同财政部、发改委、公安部、国管局、国家能源局、交通运输部、科技部、质检总局、住建部等单位共同办理。
日前，工信部召开了专题座谈会，工信部辛国斌副部长主持会议并做重要讲话。对于统筹推进新能源汽车发展相关工作，辛国斌提出下一步需要重点做好的五方面工作：一是提升新能源汽车全产业链、全生命周期安全水平；二是加快充电基础设施建设；三是努力实现动力电池革命，推动《促进汽车动力电池产业发展的指导意见》出台，加快动力电池创新中心建设；四是加快完善政策体系，推进乘用车油耗管理办法和新能源汽车积分交易制度的出台；五是加强舆论引导，推进汽车生产企业信用信息平台建设。
尽管今年上半年国内新能源汽车销量约为17万辆，不及中国汽车工业协会年初提出的70万辆(全年)目标的25%，但中国汽车工业协会副秘书长姚杰仍表示，不下调全年销量预期。而如果要实现70万辆的全年目标，意味着下半年国内的新能源汽车销量将接近53万辆，较上半年增长211%，届时占新能源汽车总成本的30%至50%的动力电池业将迎来高速增长。
西南证券预计2016年国内动力锂电池产能需求将达到30GWh左右，而未来几年内产能需求将继续保持高增长速度，随着锂电企业纷纷扩产，动力电池市场处于低端过剩、高端短缺的局面。
动力电池行业驶入快车道
在我国积极推进空气治理的大背景下，国家加大对新能源车的推广，从中央到多个省市地方都给予了优惠的政策或资金支持。国内新能源汽车的需求也在大幅提升，其动力锂电池的需求也大幅放量，价格也在持续上涨，行业进入发展快车道。
今年上半年，工业和信息化部共发布了四批符合 《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录，共包括企业57家，其中动力蓄电池企业56家，电池系统企业1家。而根据新能源汽车推广的最新规定，只有采用了动力电池目录企业的电池产品的新能源汽车才有资格进入推广目录，进而获得国家以及地方补贴。因此，对于锂离子动力行业产生巨大影响，进入名单与未进入名单企业纷纷调整发展战略。
据不完全统计，仅上半年我国已有54家锂离子电池行业上市公司发布了扩产计划，投资金额累计约1160亿元，比亚迪、宁德新能源、国轩高科、天津力神等国内动力电池领军企业投资额均在30亿元以上。
尽管动力电池的总体产能可能存在过剩之忧，但下游的车企目前却因电池供不应求而烦恼。据调查，布局三元动力电池及进入《汽车动力蓄电池行业规范条件》目录的优势动力电池企业，还是市场的香饽饽。
统计显示，今年上半年国内动力电池产量12.72GWh，同比增长201%；动力电池出货量10.1GWh，占产量的79.4%，库存占比20.6%。在整体产能过剩的情况下，宁德时代、国轩高科等龙头企业的动力电池产品则出现“结构性供不应求”。
动力电池板块中报业绩飘红
新能源汽车的爆发式增长，极大地带动了上游动力电池的需求。近日，国轩高科(002074)公告半年度业绩快报，公司上半年营业总收入约23.99亿元，同比增幅169.11%；净利润5.33亿元，同比增长141.09%。而这只是动力电池板块上半年业绩、股价双增长的一个缩影。
统计数据显示，电池及电池材料产业链52家上市公司中，逾六成预告上半年净利润增长。其中，八家动力电池板块上市公司均预期上半年净利润同比增长，7月，部分上市公司甚至还上调了利润预期。如亿纬锂能公告，预计上半年实现净利润0.86亿元至0.93亿元，同比增幅为40%至50%；公司将业绩增长部分归因于“动力电池产能按照预期形成，逐步实现销售，实现业务的增长”。(300014)
进入2016年，碳酸锂的涨势仍在延续，甚至超出了一些行业内公司的预计。“2016年第二季度锂产品价格上涨幅度超过原预计，进而导致毛利额较原预计数增加”，天齐锂业(002466)在近期的业绩修正公告中指出。
从锂电池的组成上看，主要包括正极材料、负极材料、电解液和隔膜，而动力电池需求的大增，也使产业链各环节的企业业绩均出现大幅增长。以碳酸锂的下游正极材料为例，当升科技预计上半年净利润增幅达36倍，虽然有前期基数较低的因素在内，但销售数据也出现了大幅增长。公司在业绩预告中指出，“正极材料业务收入同比增长约60%，销量同比增长约46%，其中多元材料销量同比增长约150%，毛利大幅上升。”
此外，使用六氟磷酸锂生产电解液的天赐材料(002709)，上半年业绩预增幅度也超出540%，对此公司将其归结于“受益于下游新能源汽车的旺盛需求，公司电解液销量持续增长，使得销售收入和利润规模增长好于预期”等。
上市公司集体触“锂”
赚钱效应下，越来越多的“外行”公司开始介入到锂电行业，而行业内部的企业则开始了新一轮的“军备竞赛”，并纷纷扩建原有产能。
今年5月，富临精工(300432)公告称，拟通过发行股份和支付现金的方式，作价21亿元收购湖南升华科技股份有限公司100%股权。而升华科技主营业务正是动力电池正极材料的研发、生产。
6月，公司与盐湖股份(000792)达成合作，将共同设立新公司用于收购盐湖股份持有的蓝科锂业51.42%股权，并启动3万吨碳酸锂项目建设。
“公司此前已有了1000多吨的碳酸锂生产线，技改完成后，产能将提升至2000吨”，江特电机(002176)证券事务代表王乐介绍称，由于今年雨水过多，技改进度也受到了一定影响。
动力电池产业的高速发展也推动了行业龙头企业的证券化步伐。其中，比亚迪、宁德时代、国轩高科、力神、沃特玛是国内出货量最大的五家动力电池企业，其出货量甚至进入2015年全球前十。五强之中，三家已登陆A股，除比亚迪外，国轩高科借壳东源电器上市，沃特玛则由上市公司坚瑞消防收购(已完成资产过户)。此外，宁德时代则正在筹划上市。
在龙头企业证券化的同时，更多的上市公司选择收购中小型锂电池企业或投建项目扩大其产能。据高工产研锂电研究所(GGII)统计，2016年以来，上市公司宣布并购或者新建锂电池或电池材料项目的案例超过60个，涉及金额逾千亿。
多维度布局锂电池龙头股
锂电池产业链板块是今年上半年毫无争议的A股大牛，但7月以来，不少龙头股出现调整，投资者不禁要问，这些龙头股是否值得逢低关注？这个曾经狂飙突进的产业究竟将何去何从？调查显示，至少在目前，动力电池市场仍存在“结构性供不应求”，那些龙头优势企业还是市场的香饽饽。其中，已进入《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录且有技术及规模优势、在三元动力电池领域提前布局的企业，最有可能从大洗牌中脱颖而出。
分析人士认为，锂电池方面，建议关注当升科技、江苏国泰、新宙邦、赣锋锂业、江特电机、佛塑科技、亿纬锂能、国轩高科。
燃料电池方面，燃料电池车因行驶过程中不排放二氧化碳，被誉为“终极环保汽车”。同等大小下，燃料电池能量密度是锂离子电池的数十倍，如果将其用在智能手机上，可以维持近一周的续航。长城电工持有9%股权的大连新源动力，后者主要从事质子交换膜燃料电池开发生产；同济科技持有36.23%的中科同力，主要致力于质子交换膜燃料电池关键材料与部件研发。另外，南都电源、华昌化工、贵研铂业也可适当关注。
超级电容方面，超级电容客车是未来新能源汽车发展的蓝海。不过，超级电容客车的发展却遇到了“瓶颈”，主要由于我国政策对超级电容和锂电池汽车的补贴水平不同，造成近年来超级电容汽车发展严重滞后。未来超级电容汽车发展的补贴政策有望迎来转机。江海股份、新宙邦、铜峰电子、法拉电子、风华高科、凯恩股份、新筑股份、东阳光科等望获益。
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