未来中国三十年走势：第三次财富大洗牌，如何才能成为赢家
2016-11-29 来源：中华全国工商业联合会礼品业商会
随着时代的变迁和中国经济结构的转型，正在上演的第三次财富大洗牌是不可避免的。按照现有趋势，财富洗牌是一个仍然在继续的过程，那么，如何避免被洗或者成为洗牌中的赢家就是摆在我们面前的突出问题。
时代伯乐股权投资团队经过长期研究发现，中国改革开放以来，已经经历了两次财富大洗牌，正在经历第三次财富大洗牌：
第一次是胆大的对胆小的进行洗牌，所以，中国第一批富起来的并不是有多大学识的，而是胆大的。在此过程中，配合改革开放以后的货币发行和通货膨胀，依靠工资积累的人士，突然感觉到财富相对贬值得越来越厉害。这也是东南沿海一带财富崛起，而中西部地区，特别是东北地区财富地位急剧衰的原因。
第二次大洗牌是有知识、有见解的人士对知识和见解缺乏的人士大洗牌，这种洗牌发生在15年前，突出表现在一大批优秀民营企业的崛起，包括华为、腾讯、TCL等，而那些所谓的“投机倒把”分子的没落。
目前正在上演的第三次财富大洗牌将是新思维方式者对旧思维方式者的洗牌，在过去三年和未来10年都将不断上演这一曲大戏。
第三次财富大洗牌的表现形式和内涵是什么？
1、股权投资和房地产投资成为第三次财富洗牌的赢家，并成为未来10年仅有的能够对抗通货膨胀和人民币贬值的投资工具
去年，时代伯乐股权投资团队曾经在中国首先提出“人无股权不富”、“未来8年，中国最大的投资机会来自于股权”的观点，并深入人心。
资本市场上演的财富梦想，新股财富神话与熊市无关，正在证明这一结论的正确性。
2、财富在亲力亲为和使用杠杆中消失
去年发生的股灾，很多所有走向失败的高净值个人投资者主要缘于亲力亲为和使用杠杆，过去30年实业投资以及房地产投资的成功经验，让很多财富拥有者认为自己无所不能，包打天下。
主要原因：
亲力亲为：房地产投资的成功不需要多大的专业，主要缘于整个房地产过去10年，平均房价上涨超过10倍，而且只涨不跌，就好比股市连续10年一样。散户都会成为股神。
使用杠杆：在一个单边上涨的行情中，是可以使用杠杆的，但是，中国股市与赌博并无二异，使用杠杆，等于赌博。从未见过赌徒借钱去赌博的，而且，一旦使用杠杆，即使赌对100次，只要有一次失误，可能会导致前功尽弃，一夜回到解放前。为什么炒股不能使用杠杆，而房地产投资就可以呢？房地产使用杠杆，即使房价下跌，也不需要增加抵押品，但是，股市一旦下跌，是一定需要增加保证金的。
3、难以适应互联网文明和空间文明时代的来临，仍然停留在传统产业的思路，梦想传统产业继续复苏
以移动互联网为核心，人类进入空间文明时代。智能化、非现场、不接触、无纸化，这是互联网文明和空间文明的典型标志，而这些标志性产物对应的标志性产业都是对传统产业的替代，并形成致命打击：
- 非现场买卖将逐渐超越现场买卖，以阿里巴巴集团为代表的非现场买卖将彻底击败百货商超。原有商业业态将发生根本性变化。阿里巴巴一家公司，年交易金额超过1万亿元，是前十大百货商超的总和。
- 以微信和微博为代表的新媒体，逐渐取代报刊杂志、电视广播，成为主流信息传播渠道。
- 虚拟消费逐渐超越实物消费，精神消费逐渐超越物质消费，以腾讯为代表，虚拟消费时代的到来，意味着人类不仅消费食品和饮料，住房和衣服，更需要精神层次的虚拟消费。
4、第三次财富大洗牌的趋势和赢家
- 财富大洗牌的趋势和方向之一：知识和企业家精神成为财富创造的主流方式
根据《国富论》和所有经典经济学理论，财富的产生来源于劳动和资源。财富结构与人口结构的对应角度，全世界较为发达的经济体中，只有香港和大陆与学历基本无关。与学历无关这种情况几乎是不可能持续的。
- 财富大洗牌的趋势和方向之二：简单的“钱生钱”的时代终将过去，长期的低利率时代将彻底毁灭那些高利息成本者
简单的“钱生钱”的时代过去：过去10年中国创造财富的主流方式不是依靠诚实劳动、不是依靠智慧和辛苦经营，而是依靠资产的泡沫，依靠钱生钱，这种泡沫贯穿整个社会：大宗矿产品泡沫、收藏品泡沫、奢侈品泡沫等等，很多人几乎一夜暴富：2015年，全社会的财富水平几乎是2000年的40倍，但是，实际GDP只是增长了300％而已，泡沫的严重程度可想而知。
- 财富大洗牌的趋势和方向之三：劳动密集型、加工制造业将被品牌拥有者和核心技术拥有者替代
中国的比较优势发生根本性变化，低端劳动力成本日益上升，但是中高端劳动力成本仍然相对低廉，这种情况下，劳动密集型产业逐渐出局或者转移，而转向品牌+技术的拥有者，因此他们将是财富大洗牌的最终赢家。
- 财富大洗牌的趋势和方向之四：宁为鸡头，不为凤尾的局面将结束
根据赢家通吃的原则，行业的剩者往往不超过5家。这意味着中国将有千千万万的企业或者倒闭或者被购并。
中国人喜欢自己当老板，并没有衡量自己的能力、水平、资源，在过去30年的野蛮生长阶段，草莽英雄时代，这是可行的，今天，能够成为胜者的必将是那些拥有企业家精神和素质的人员。
大众创业，万众创新，最终的结局一定是“一将功成万骨枯”。
思考过去30年富人取得成功的关键条件和因素（为什么是他们富起来），这是理解今天发生第三次财富大洗牌的前提
研究发现，过去30年富人之所以成为富人，其实是与当时的环境高度相关，是典型的“时势造英雄”。现在必须进行深入分析，这些环境的要素是否继续存在，如果不在存在，财富是否必须洗牌。
1、30年改革开放创造了极为有利于中国富人投资成功的外在环境，到处都充斥着创富的机会
全球化红利：改革开放使得中国融入全球，配合全球经济的一体化，尤其是劳动力、技术和资金的一体化，使得中国成为最大的受益者；
要素红利：三十年改革开放，包括劳动力、土地和资本等要素，不断增长，春风从东南沿海吹向内地，形成梯次转移。
制度红利：制度是联系要素之间的桥梁和纽带，是大幅度提升要素效率关键所在。30年改革开放，就是一个不断释放制度红利的过程。
消费升级红利：三次消费升级和出口高速增长成就一批富有者。
三十年改革开放，中国经济经历了全面增长，各行各业从百废待兴变成全面欣欣向荣，以三次消费升级和出口的高速增长。
第一次消费升级:八十年代，从百元级迈向千元级，表现为彩电、冰箱、洗衣机取代手表、缝纫机和自行车，衣食住行。
第二次消费升级：九十年代，从千元级迈向万元级，表现为电脑、手机走入千家万户，成就了比尔·盖茨和微软，联想和柳传志。
第三次消费升级：2000年后，从万元级迈向几十万元，甚至百万元级别，表现为以汽车、房地产为代表，进入寻常百姓，成就了大量房地产老板和矿老板。
2、30年来，中国主流投资者对政府监管和法制缺失的利用是取得成功的内在基础和条件
- 低廉地获取政策信息和优势：只有东南沿海和大城市。
- 廉价的劳动力：低工资、低福利、高强度。
- 低廉的土地成本。
- 低廉的环境破坏成本。
- 技术和产品的低成本仿制和抄袭。
- 低廉和无控制状态的资源获取。
为什么30年后的中国，一定会发生财富大洗牌——变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然导致财富大洗牌
总结出以下原因：
1、世易时移，变化已经发生，但是更多的人在刻舟求剑、缘木求鱼，思想和思维没有发生变化，甚至连危险已经出现都不知道。
这一点特别表现在一批创业成功的50岁以上的成功人士，他们仍然坚守原来的成功经验，故步自封，仍然不愿意承认现实的来临。
我们时代伯乐在股权投资的项目企业中确实发现，他们很难改变。面临一个全球的环境，如果企业10年做不大，必然存在致命的问题，而这一问题的核心就是企业领军人物的保守和僵化。
2、30年所积累的问题，不可能没有人买单：中国金融资产的大泡沫；中国房地产的全面泡沫；中国过度重化工业。
时代伯乐股权投资团队认为，30多年的改革开放，最终一定会有一次买单机会，即使我们认为中国的房价会成为全球第一，但是并不意味着，中间没有价格的巨幅下滑，即使是香港的房价也是经过几次大幅度下滑之后，才大幅度上涨的。
我们积累的如此巨大的金融资产，使得人民币贬值的压力无比巨大。如果中国的贸易不断取得顺差，那么，结合人民币接下去放水的速度下降的话，人民币贬值的压力会得到缓解，否则，人民币贬值的压力只会越来越大。
中国过度重工业化，使得主要的工业产品产量，中国几乎全部占据全球第一。接下去，去产能将是一个持续而漫长的过程。在此过程中，也是一个财富不断重新洗牌的过程。
3、变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然导致财富大洗牌。
以下情况的出现，标志着第三次财富大洗牌正式来临：
中国重化工业基本完成：钢铁、水泥、电解铝等产量占据全球的70％以上，使得行业的空间几乎不再存在。
出口成为全球第一之后，普遍出现困难，2012年全年的进出口量估计增长率不会超过7%。
用工荒的大面积出现，标志着中国人口红利阶段性结束，依靠现有的二胎政策，人口红利至少要在15年才能有所体现。
三次消费升级最终导致资产的严重泡沫和中国环境的严重恶化，中国成为世界上最不适合人类居住的国家之一。
一
时代伯乐团队反复研究后认为，对于投资理财而言，股权投资和人口净流入城市的房地产投资是过去3年和未来10年最有效的财富增值方法，其中股权投资的风险相对更低，而房地产投资已经阶段性出现一定程度的泡沫。选择股权投资，选择人口净流入的城市房地产投资，应该能够在第三次财富大洗牌中处于相对优势的地位，有很大的概率成为赢家。
1、回顾过去10年投资历史，展望未来，唯有股权投资是最有可能对抗通货膨胀并获得正收益的投资方式，而且也到了最应该投资的时候，其理由如下：
在过去10年经济不断发展变化之中，时代伯乐团队研究发现，唯有股权投资收益是稳中有升，而其他行业要么处于不断下降，要么行业都可能面临消失。我们看到以下情况和事实：
- 银行理财产品的收益率不断下降：从原来的年化10%左右下降到现在不到4%；
- 债券市场收益率在下降：除去年的债券收益率尚可之外，其他年份的债券收益率总体也是下降趋势；
- 一般实业投资的收益也在下降：毫无疑问，一般实业投资面临的不确定性是过去几年中最大的，特别是传统行业和高耗能重化工业；
2、股票投资虽然本质属于股权投资，但是由于影响股票投资取胜的因素太多，特别是部分因素是挑战人性的，普通人很难克服，因此，股票投资不属于本文所讲的股权投资。
股票投资取胜必须而且同时具备以下三个条件：
（1）拥有超越普通人的非对称信息：因为人尽皆知的信息没有太多投资参考价值；
（2）拥有反人性的心理品质，如果是动物性反射性思维和心理，最好不要做投资，投资的关键心理品质是对自身情绪的控制，并进行理性的判断；
（3）拥有足够的耐心和等待：对于股票理财而言，则是需要投资者给予足够的耐心和信心。
由于普通很难同时具备以上三个条件，因此，买股票亏钱是一个正常的事情。在一个变量如此之多，不确定性如此之大的情况下，买股票也是一种财富被洗去的方式。即使是专业选手，我们也可以严格论证，其收益必然大大低于股权投资，按照价值投资的理论，从事的都是投资，在同等水平和同等条件下，一个可以不需要克服太多的人性，而另一个必须克服人性来不断进行判断，人性很难克服，多一次判断，多一次出错的概率，因此，股票投资必然劣于股权投资。
二
我们如果想要避免财富洗牌，应该具有什么样的思维方式呢？我们明确好股权投资和房地产是财富保值增值最主要的方式后，对于整个全局性的财富概念，还得有一个正确的思维方式方法。
时代伯乐团队认为，只有树立正确的思维方式和方法才有可能彻底避免第三次财富大洗牌。毕竟是思维决定行动。
1、放弃过去曾经有过的投资经验，以全新的视野来迎接投资。
人很难改变自己，尤其是那些在财富方面已经完成积累的人。原有的经验往往成为继续保持或者发展壮大的桎梏。
2、所从事的行业必须符合国家经济结构转型的方向，否则，往往成为打压的对象，时代发展的牺牲品
我们选择和努力的方向必须符合国家经济结构转型的方向。国家确定战略性新兴产业是未来10年发展的重点。新的消费业态和大健康是国家发展的持久动力。
3、没有合适的团队不能轻易介入陌生行业，专人的人做专业的事情是转型经济成功投资的关键
人是决定性的因素。不像过去的简单加工制造业，现在的产业都是金钱资本和知识资本的结合体。即使是投资理财，也是非常的专业化。这种情况下，贸然进入一个陌生行业，失败的风险是非常巨大的。
三
我们要想在第三次财富大洗牌中胜出，还需要站在制高点，懂得一些基本方法，以便做出正确的抉择。时代伯乐股权投资团队认为，第三次财富大洗牌必然是一个惨烈的过程，2014年的高利贷破灭和2015年的股灾，只是一场悲剧的预演，更为持久和更为可怕的慢性洗牌还在后头，因此，我们需要站在一个制高点来理解第三次财富大洗牌，来防范被洗牌。
1、专注于自身有前途的主业，干好自己最擅长和最有优势的工作
只有那些置于身蓝海市场而又长盛不衰的行业，专注于自身主业，做深做透的企业，才能持久成功，才能成为第三次财富大洗牌中的赢家。事实上，一个蓝海市场，其实不必急于进行多元化转型，反而一心一意做主业更有发展前景。
中国改革开放只有30多年，也同样存在一个规律，那些将主业做到极致的公司，其实发展得都不错，甚至成为巨人：
- 华为几十年只做通信设备及其相关产业，能够抵抗住赚快钱的诱惑，成为中国最为优秀的高科技企业，世界500强企业中的中国佼佼者。毫无疑问，华为如果从事房地产行业，无疑拥有太多的优势，但是，他们没有这样做，否则，就不可能在通信领域取得如此骄人的成绩。
- 万科从原来还经营超市等业务，变成只经营房地产，从而成为中国最大的房地产企业。
反观很多企业，规模不大，却从事很多产业，过早地进行多元化经营。什么都做，但是什么都做得不精，其实，这也是一种典型的浮躁心态，其结果是，产业升级很难完成下去，甚至出现中国人集体去日本购买马桶盖的可笑事实。
2、对于试图通过理财来规避洗牌的人士来说，必须深刻理解一些基本的理财方法：
- 做好资产配置，在安全性、收益性、流动性之间进行搭配，而不要梦想既要流动性好，又要收益高，还要安全的产品，如果有这样的产品，那一定是个骗局。
- 做生不如做熟，做熟不如做透：一旦选择好可以信任的产品和机构，那么，不要轻易发生改变，不能因为一时的不如意就马上改变初心。毕竟认识和了解一家机构是需要时间的，投资上最大的忌讳就是喜新厌旧！
- 相信逻辑，相信常识，而不是相信奇迹：大多数个人炒股就是一个亏损的过程，个人炒股能够赚钱就是一个奇迹，因此，需要思考自己炒股赚钱的逻辑和可能性。
- 相信概率，而不是赌博：投资长期的结果就是一个概率的结果，因此，赌博的最终结果一定是全部输光。在证券投资中使用杠杆就是一个典型的赌徒心态。
3、拥抱并购和被并购，跨界和被跨
对于拥有雄心壮志的企业家而言，并购是做大做强的重要方法。对于一个不能做大而仅能生存的企业，被并购也是一个很好的选择。那种抱残守缺，宁做鸡头不做凤尾的思想，迟早使得企业陷入万劫不复的境地。跨界尤其是通过选择和物色专业团队的跨界是可能取得成功的。因为跨界往往意味着颠覆，一位一种全新的视野和没有框架的思维方式，其次，采用专业团队来履行跨界工作，又能够确保专业性。
4、加大对金融机构的投资，对于未来10年，资产管理机构可能是最值得投资的金融机构，而银行和券商反而已经错过投资窗口期。
时代伯乐经过长期研究发现一个普遍的投资规律：过去30年能够大面积取得投资成功的领域主要集中于对金融机构的投资，未来10年资产管理机构可能是最值得投资的金融机构。过去30年，许多企业都进行多元化尝试，甚至自身自觉和不自觉进行了项目投资，我们总结后发现，对于实业领域的投资，成功率远远低于对金融领域的投资。80—90年大量企业投资于银行，不管是深发展、民生银行、招商银行，还是兴业银行、北京银行、宁波银行等，投资者都取得几十倍甚至上百倍的回报。
“为什么对金融投资的投资能够取得大面积的成功？而对实业领域的投资反而可能面临更大的失败风险？”
（1）投资是一个概率的问题，金融机构的增长与国民经济的发展和经济结构的转型息息相关。只要经济增长，通常情况下，金融机构都能够分享一杯羹。
（2）80年代投资于银行：中国GDP的高速增长，银行业是最大的受益者。GDP的全面高增长最有益于银行业，因为银行与国民经济的相关性是最强的。
（3）90年代投资于券商：中国股市投资者从零到今天的2亿多人，一个令人惊叹的发展速度，所以，今天最小的上市券商，都有几百亿的市值。
“为什么说，未来10年资产管理机构有可能是中国最值得投资的领域之一呢？”
（1）中国金融发展的深化将主要体现在财富管理领域，而作为财富管理的核心机构，无疑将是最受益的。互联网的去中介化和投资的专业化使得传统的银行和券商面临极大的转型和生存压力，而受益者恰恰是资产管理机构。
（2）过去无数次事实已经证明，今天的欧美就是明天的中国，一旦条件成熟，时间也就是10年左右，所以，改革开放三十年后，站在全局的高度，将中国的各个行业与欧美发达国家进行对比，我们发现资产管理行业是现存最大差距的地方之一。
这种差距体现在广度和深度两个方面：
（1）广度上讲，中国的财富管理仍然停留在个人理财的阶段，90%以上的人仍然在自己打理自己的财富，而西方国家90%的财富交给专业机构运作和管理。
（2）从深度上讲，目前中国最大的专门财富管理机构只有8000亿元左右的人民币，而美国最大的超过5万亿美元，差距高达40倍以上，但中国的GDP达到美国的60%，并且有望在10年内赶超美国。
3、投资者结构的机构化趋势日益明显，中国的机构投资者还有很大的上升空间
美国的机构投资者占比超过90%，而中国只有不到20%，经过高利贷和股灾事件后，时代伯乐坚定地相信，非专业的个人投资者将逐渐退出市场。机构投资者也终将占据主流。中国经济转型已经到关键时刻，对于整个投资而言，也到了关键时刻。
经济转型本身也就意味着财富洗牌，过去30年上演的第一次和第二次财富大洗牌的硝烟已经散去，但是第三次财富大洗牌正在上演，我们必须时刻警惕，沉着应对，切不可掉以轻心。
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