第一类：需要进行债务再融资的企业

　　该种企业本身的运营效率没有问题，负债率也不是很高，投资回报率能够覆盖债务融资成本，但由于债务期限短于投资回收周期，导致企业在流动性紧缩的背景下可能面临再融资压力。这类企业只需要通过适当的债务再融资就可以化解危机。

　　第二类：需要引入股权资本的企业

　　企业本身的运营效率没有问题，投资回报率也较高，但由于负债率较高，导致债务融资成本过高，低谷中的抗冲击能力较弱。这类企业需要通过适当引入股权资本来降低负债率和债务融资成本，进而提升低谷抗冲击能力。

　　第三类：能够被整体并购的企业

　　该类企业本身的运营效率较差，投资回报率低，但资产本身还有利润空间，但在低周转和高负债下，利润空间正被财务成本迅速侵蚀。这类企业更适合被优质高效的企业并购，以提升资产周转效率和降低债务融资成本，释放资产本身的利润空间。

　　第四类企业：只能被分拆出售的企业

　　该类企业本身的运营效率和资产质量都不是很好，资产的利润空间已经被高成本所吞噬，这类企业只适合进行资产层面的分拆出售，且售价相较于原始成本至少要有20-30%的折让。但由于公司的负债较高，每年的利息支出就占到销售额的一半以上，真实的股权价值已难以估算。

　　在这种情况下，企业唯一的办法是将资产折价出售，以尽快止住不断流失的股东价值。与公司层面的股权转让相比，资产层面的债务相对清晰，估值简单，转让协议也更容易达成。