2013年资本市场最热的当数特斯拉。2013年一季度，ModelS荣登全美豪车销售榜首，并在当季首次实现赢利。今年以来，特斯拉股价涨了249%。

　　特斯拉的成功让中国动力汽车界重燃希望。

　　最近出台的2013版新能源汽车补贴政策为希望的重燃再添了一把火。但是新能源汽车、动力电池行业发展的关键问题并不在于补贴，而在于技术突破和消费放量。同时，业界还非常担心2009年补贴新政策带来的“恶果”重演：投资人涌向动力电池产业，隔膜、六氟磷酸锂等对外依存度曾高达80%的关键锂电材料生产技术不攻自破，相关价格急剧下跌。最终带来的是动力电池项目大多亏损。

　　投资过热

　　《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》最近由财政部、工信部等四部委联合出台。《通知》称将在2013年~2015年继续开展新能源汽车推广补贴应用。至此，“空窗期”长达9个月的新能源汽车补贴政策再次启动。

　　与之前的新能源补贴政策相比，新版补贴政策有多项改进：首先，“直接补贴到企业”是新一轮补贴政策最大的亮点。第二，新补贴政策通过设置外地汽车厂商销量的最低比例来力求遏制上一轮补贴中“地方歧视性补贴”的负面作用;第三，新政策将不再强制要求地方政府给予补贴，而是由中央财政统一发放补贴款。

　　从总体上看，新政补上了旧版补贴政策的一些漏洞，对于推进新能源汽车的发展有一定的积极作用。然而，从前几年实施的效果不难看出，新能源汽车的关键问题并不在于补贴，而在于电池技术的创新、配套设施建设和消费者的接受程度。

　　在一些受访的业内人士看来，新补贴政策或将刺激中国锂电池产业在失控的危险中疾行。2009年锂电池补贴政策带来的行业“恶战”至今让人记忆犹新：高工锂电数据显示，2008年我国仅有10家动力锂电池企业，2012年底达到105家。大量资金杀入锂电池，三年后行业产能严重过剩，产品价格急剧下降，部分开工率不足一成，业内至今遍尝苦果。

　　数据显示，自2009年至今，动力电池价格下降了30%～50%，以电蕊为例，它的价格多5元/安时降至2元多;而产能利用率目前不足30%。“很少赢利的，即便补贴到位。”高工锂电高级分析师罗焕塔透露。

　　不过，罗焕塔认为，目前锂电池还处在刚刚起步阶段，发展空间会很大，企业扩产或是定位长远。

　　磷酸铁锂技术路线受质疑

　　最尴尬的是投资了磷酸铁锂的企业。

　　目前常用的二次可充电电池包括铅酸电池、镍镉电池、镍氢电池以及锂离子电池。有专家表示，虽然铅酸、镍氢在目前及未来数年仍占主导，但锂离子电池会快速抢占传统电池市场。

　　锂离子电池由正极、负极、电解质及隔离膜构成，其中正极材料对电池性能影响最大。锂离子动力电池如果以正级材料来划分，目前国际上有两条基本技术路线，一条是日韩为代表的锰酸锂路线，另一条是中美为代表的磷酸铁锂路线。前几年，中国多位专家认为，磷酸铁锂路线是目前最适用于电动汽车产业化的锂离子电池。

　　于是乎，磷酸铁锂投资热得发烫，比亚迪(39.08, 0.33, 0.85%)、天津力神、比克等行业楚翘纷纷淌进这条河。不幸的是，电动汽车销量没有跟上。根据高工锂电研究所统计，随着大量项目投产，磷酸铁锂产量从2009年的600吨提高到4000吨左右，但价格从20万元/吨降至8万元，跌幅60%。而整个行业实际产能有四五万吨，即开工率不足10%。

　　2012年新能源汽车占据动力锂电池市场57%份额。

　　经济效应不佳或是暂时的，但技术路线若偏差，麻烦就不是短期的。

　　最近两年，质疑磷酸铁锂电池的渐渐多起来。2012年5月，深圳卖得最火的比亚迪E6被追尾后起火，车内3人当场死亡，这是国内首宗纯电动车起火燃烧导致乘客死亡的案例。

　　更为普遍的是，当前以磷酸铁锂为主导的动力汽车在蓄程里程、一致性控制等方面不良表现令业内陷入尴尬窘境。

　　放眼全球，磷酸铁锂动力电池哀鸿遍野。东兴证券陈鹏透露，磷酸铁锂行业前三的巨头A123破产拍卖，Aptera破产，Ener1破产被收购，Fikser破产，Coda公司破产。

　　有人会想到特斯拉。特斯拉的成功是不争的事实。但在电池方面，Model S使用了目前最为成熟、造价最低的18650圆柱形锂电池，即传统的镍钴铝酸锂小圆柱电池。它与国内电动汽车所用磷酸铁锂大电池完全不同。

　　颇有意思的是，虽然产能过剩严重，但业内人士透露，正在规划未来上马磷酸铁锂的产能还有11万吨，“有的就是为了圈地。”

　　隔膜电解液原液技术突破

　　振兴人心的消息也是有的，那就是隔膜、六氟磷酸锂国产技术突破，未来进口替代空间已经拉开。

　　江苏国泰(14.36, -0.51, -3.43%)是国内锂离子电解液老大。2010年以前，他最为苦恼的是电解液原材料六氟磷酸锂需要进口。六氟磷酸锂占电解液成本50%左右，当时售价为三四十万元/吨，毛利率高达75%。但是那时国内尚没有企业能够生产六氟磷酸锂，市场基本被日本的3家企业森田化学、关东电化以及中央硝子所垄断。为了解决原料问题，江苏国泰决定自主研发六氟磷酸锂，2009年3月左右进入中试程序。

　　2012年11月，江苏国泰强行终止六氟磷酸锂项目的中试，直接建设300吨/年的六氟磷酸锂项目。按公司高管说法是，随着市场和形势的变化，如继续进行中试，可能会丧失市场机遇。

　　实际上，2011年以来，多氟多(12.76, 0.19, 1.51%)、九九久(8.39, -0.05, -0.59%)等已先后实现了六氟磷酸锂量产，并陆续上马千吨级扩产项目。

　　业内人士介绍，目前我国所产六氟磷酸锂的质量与日本企业还存在着一定差距，但差距正在逐渐缩小。此外，我国萤石资源丰富，六氟磷酸锂生产企业拥有显著的成本优势。据上海盛永国贸透露，国内申解液生产商已开始转而采购国产六氟磷酸锂。目前，上海盛永国贸已停止了对关东电化六氟磷酸锂产品代理业务。

　　中国产能大量释放降低了六氟磷酸锂的市场价格：2010年33.5万元/吨，2012年最低15万元/吨，现价是12万元/吨。

　　六氟磷酸锂价格快速下跌影响了效益。多氟多今年上半年净利润同比下降60%至100%，盈利0万元至1695.68万元。九九久上半年净利润2035.36万元至3392.27万元，变动幅度-55%至-25%。

　　下游电解液行业迎来利好。江苏国泰上半年净利润8958万元至1.2亿元，同比增长0%至30%;主要是因为华荣化工业务稳健增长;新宙邦(21.030, -1.20, -5.40%)今年上半年净利润同比下降5%-15%，净利润为5073.17万元-5670万元。

　　证券分析师肖晖看好六氟磷酸锂市场空间，他认为，2012年日韩生产企业六氟磷酸锂产能近5000吨，以六氟磷酸锂吨价20万元测算，迚口替代市场空间约10亿元。

　　隔膜发展逻辑与六氟磷酸锂相似。2010年左右，全球锂电隔膜主要由日本和美国企业垄断。据估计，2011年国内锂电隔膜需求量约1.7亿平米，其中进口锂电隔膜1.22亿平米，占71%;国内三家主要隔膜生产企业为金辉高科、新乡格瑞恩、深圳星源。金辉高科是国内最早量产隔膜的企业，可惜经过内部争斗，佛塑科技(4.25, 0.00, 0.00%)在其中所持股权已经很少了。

　　据介绍，从去年至今，国内隔膜生产商已经从十几家变成二十多家，包括上市公司沧州明珠(9.12, 0.05, 0.55%)、南洋科技(6.43, 0.07, 1.10%)、大东南(5.65, 0.04, 0.71%)等也开始攻关动力电池隔膜，其中沧州明珠正在量产。随着隔膜技术突破与国产化迅速提高，隔膜今年的价格同比已经下跌33%。

　　业内人士介绍，目前市场上鲜见南洋科技、大东南两家的产品。沧州明珠隔膜量产线市场评价一般。

　　成飞集成(19.20, 1.12, 6.19%)是最近市场炒作热点，该公司的隔膜技术据称研发取得突破性进展。且不论该技术产业化最终成败如何，时间要多久，如今隔膜早就不是“香饽饽”了。而记者了解到的情况是，成飞集成自己将不用该技术生产，而是与别人合作生产。