[导读]
　　日前，分析师们针对耐克给出了看跌的基调。与此同时，过去两个月，至少四家券商下调了耐克股票的评级。分析师担心的是，受市场竞争增强以及美国运动服装市场低迷的影响，耐克的北美业务能否继续实现销售增长成疑。

　　根据FactSet研究系统提供的数据，分析师预计，截至5月底的第四财季，耐克的利润预期从去年同期的8.65亿美元下降至8.31亿美元，营业收入则预期从去年同期的78亿美元增加至83亿美元。此外，华尔街预测，这一财季，耐克将以每股48美分的收益，获得大约82.7亿美元的营收额。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)和Cowen & Co.的报告显示，耐克面临考验的首要原因是，在产品库存不断增加的情况下，美国运动服装市场却持续低迷。摩根士丹利分析师Jay Sole表示，受美元强势拖累，美国运动服装行业正处于疲软。今年迄至目前，耐克股价已下跌16%，但其股票并未完全反映美国服饰销售放缓的风险。

　　由此，本月初，摩根士丹利将耐克的股票评级下调至“中性”， 称该公司在美国的销售很有可能放缓。与此同时，摩根士丹利还将耐克的目标价调低9美元至60美元。

　　除了美国运动服装行业整体疲软之外，摩根士丹利分析师Jay Sole还指出耐克面临的另一个挑战，那就是美国篮球用品市场竞争增强。进入2016年，运动品牌Under Armour的业绩仍保持高增长，财报显示，该公司2016年第一季度收入10.5亿美元，相比去年同期增长了30%。截至目前，Under Armour已从耐克手中夺取了多达8%的北美篮球鞋市场份额，这主要得益于品牌旗下NBA球星斯蒂芬·库里的签名球鞋广受市场欢迎。

　　面对美国篮球用品市场竞争激烈的风险，耐克此前曾做出改变，对管理层进行了一系列调整。其中，全球篮球品类部门总经理Michael Jackson离职，这一位置由任职27年的公司元老Craig Zanon所取代，执掌品牌的全球篮球业务。

　　一个好消息是，以耐克旗下球星勒布朗·詹姆斯为首的克利夫兰骑士队击败金州勇士队，刚刚夺得本赛季NBA总冠军奖杯，这对于耐克篮球业务来说意义较大。CNBC评论员Jim Cramer称，在骑士夺冠的第二天，该品牌的篮球鞋销量就增长了2%，总决赛的胜利或将帮助耐克解决篮球鞋领域的一些困境。

　　对于即将公布的财报，美国投资银行Jefferies的分析师在一份报告中写道：“更大的聚焦点应该放在耐克对2017财年前景的管理上，尤其是如何应对更剧烈的市场竞争所带来的担忧、高端篮球市场的压力、潜在的金融期货风险以及北美地区的库存压力。”

　　实际上，上一财季季报公布之前，同样有多家券商下调对耐克的股票评级。最终耐克的财报显示，其销售收入增长7.6%至80.3亿美元，不及华尔街预期的82亿美元——自2005年以来，耐克的实际利润增长只有三次不及市场预期。由此，季报公布后，耐克的股价在盘后交易中下挫3%。但值得庆贺的是，继第一季度猛增30%以及第二季度再增24%之后，这家运动巨头在大中华区的销售额增长27%至9.82亿美元。

　　有鉴于此，虽然分析师们纷纷“看衰”耐克在北美市场的业绩，但其在大中华区的销售数字仍值得期待。