3月14日晚间，万润科技（002654）公告，公司拟以不超过2.09亿元和2.25亿元，分别收购广东中筑天佑美学灯光有限公司51.02%股权和南京朗辉光电科技有限公司51%股权。

公告称，两家公司都是国内优秀的照明工程设计与施工一体化公司，均拥有城市及道路照明工程专业承包壹级资质和照明工程专项设计甲级资质，俗称“双甲”。此举引起市场广泛关注。

公告披露，中筑天佑成立于2012年，主营业务是为客户提供城市夜景、文旅照明及体育照明工程一体化专业解决方案、照明工程设计和施工的优质企业，同时也是亚奥理事会照明及服务合作伙伴。

朗辉光电成立于2005年，主要从事城市照明、旅游景区照明规划与设计；提供建筑泛光、市政道路、园林景观、文物古建筑、城市广场、体育场馆、五星级酒店等照明工程专项设计与施工解决方案。

公司表示，通过收购中筑天佑和朗辉光电，可以进一步提升公司在LED照明方面尤其在市政工程、景观照明方面，以及城市及道路照明的市场竞争力，有利于提高公司在照明市场细分领域的行业地位，促进形成LED业务上下游协同效应，增强公司LED 业务板块的综合实力。

目前国内拥有照明工程行业上述两项最高资质的企业只有46家。据悉，获取“双甲”资质不仅要有充分的人才团队储备，取得相关资质一般需要5年以上的企业经营经验。

强强联手分羹万亿景观照明市场

行业专家表示，一方面受益于国家基建投资、文化旅游政策，包括国家大力推行“特色小镇”、“美丽中国”，与城市发展相关的照明工程需求随之增长；另一方面，全国涌现了一大批大型的城市景观亮化示范工程，地方政府对夜游经济建设需求急剧爆发，城市景观照明行业迎来了空前机遇。

而能够把握住这样机遇的企业，也需要有资金和过硬的资质条件，一些过亿的照明工程项目耗时较长，从几个月到数年不等，需要持续为之投入高额成本，这考验照明工程企业的资金实力。此外，景观照明项目一般由政府主导，通过招标的形式实施。拥有更多资质的照明工程企业意味着在竞标中更具优势。

万润科技相关负责人介绍，公司在去年中期就确定了收购照明“双甲”资质企业的战略，这期间也接触了多家公司，最终分别在华南、华中地区各选了一家优质的公司，除了考虑这两个地区的经济基础及巨大的市场需求，更看中他们都有优秀的设计和技术团队，管理人员都具有较强的行业从业背景，积累了丰富的资源。而被收购公司本身在发展过程中也受制于规模和资金的瓶颈，进入上市公司平台后，依托上市公司资质和融资平台，借助协调效应，能有效地实现突破。

市场分析人士指出，作为LED中高端产品制造商的万润科技，在LED照明和封装领域均深耕多年，近年来开始全力开拓景观亮化市场，但在设计及施工方面较为欠缺，此次一次控股两家“双甲”企业，将有效完善公司产业链，形成封装-照明-设计-施工协同的产业链，快速拓宽照明产品应用市场，提升公司在细分领域的核心竞争优势，做强做大LED产业。

全面提升上市公司估值

受行业发展与强强联手的利好驱动，万润科技此次收购的两家公司2018年-2020年业绩承诺也是非常可观，分别为4500万、4800万、6240万和5000万、6500万、8450万。以万润科技目前持股比例计算，两家公司3年若都正常完成业绩承诺，将为上市公司贡献最少1.8亿的净利润。

由于万润科技近几年来各种资本并购非常活跃，已形成以LED与广告传媒产双主业驱动的企业集团，且收购的公司在近几年内都完成了业绩承诺。2017年万润科技实现营业收入30.28亿元，同比增长92.87%；归属于上市公司股东的净利润2.09亿元，同比增长46.11%。

有投资者以此计算，如万润科技收购的标在2018年都能完成业绩承诺，万润科技2018年的净利润将达到4亿，如考虑产业协同带来的产业利好，业绩增长甚至还会超过这个数字，因此，该公司目前市值是被严重低估的。

万润科技此次收购一改往日的风格，采用现金收购而不是以往的发行股份，收购股份数上选择了51%的控股，而不是一次性100%全收。一位长期关注万润科技的券商分析师指出，虽然万润的收购风格发生了改变，但一向严格的收购条款并没有发生改变，各种解锁条件。赔偿条款还是一贯的苛刻，如协议中规定，获得交易对价，两家公司需以交易额55%以上的资金在90日内通过二级市场购买万润科技股票，合计金额将超过2.6亿元，这将给万润科技二级市场带来更为直接的利好。