中航锂电是成飞集成的最大亮点，也是公司业绩最大的不确定性因素。2012年中航锂电因巨额管理费用的侵蚀，导致最终亏损2265万元，2013年上半年则继续亏损2054万元。亏损原因与新增折旧有关，也与市场需求不足，国家对新能源补贴政策迟迟不出有一定关系，预计锂电池业务今年还会继续亏损。

　　国家对新能源汽车的扶持态度，我们判断国有锂电企业将最先受益，表现在订单获取和资金补贴上，中航锂电将因此而受益。今年9月，国家对锂电的扶持政策密集出台，工信部、财政部、科技部、发改委四部委联合出台的《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》；国务院发布《大气污染防治行动计划》；北京发布《北京市2013-2017年清洁空气行动计划》，能源和环保是推动新能源汽车的内在动力等。我们判断，电动汽车可见的市场主要还是靠政府拉动的公共运输与交通领域，如大巴、出租、环卫车、邮政车等。预计其对中航锂电收入及利润增长的促进作用明年会有体现。

　　与普天的合作令人期待。公司近期与“普天“新能源签署了一份战略合作协议，称双方将在新能源汽车、电力、通信领域展开合作，期限为两年，公司针对北京市场公司设立了北京子公司。我们预计明年公司将会获得锂电池订单。按照经验估算，每辆纯电动公交车需配置50万元左右的电池，如果2014年完成预计的500辆，将增加收入2.5亿左右。