菜油后市仍将偏强运行

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2018-03-22 来源:Z 中国粮油信息网

     春节过后,在外盘大豆上涨提振下,郑州菜油期货止跌,在相对消费淡季维持偏强振荡走势。展望后市,南美干旱题材依旧有炒作潜力,国内菜油供应逐渐转紧,菜油期货偏强走势有望延续。
阿根廷干旱题材仍有挖掘余地
受拉尼娜现象影响,今年阿根廷大豆产区连续数月干旱,大部分地区降雨量不足常年的一半。随着干旱日益加剧,市场机构不断下调阿根廷大豆产量。阿根廷罗萨里奥谷物交易所在上周将阿根廷大豆产量下调至4000万吨,比上月预估的4650万吨下调650万吨之多。美国农业部在3月农产品供需报告中预计今年阿根廷大豆产量为4700万吨,远高于市场预估水平,因此,4月农产品供需报告对阿根廷大豆产量仍有大幅调低的空间。世界大豆期末库存也将相应调降,世界大豆供应状况进一步收紧。
另外,天气预报显示,3月16—31日阿根廷大豆产区降雨量依旧较少,有5天基本无降雨,阿根廷大豆产区干旱情况仍将持续。
美豆出口和压榨情况明显转好
由于美豆出口检验量大幅落后于往年同期,美国农业部在3月农产品供需报告中进一步下调美豆出口目标,预计2017/2018年度美豆出口量为20.65亿蒲式耳,低于2月预估的21亿蒲式耳,比上年度的21.74亿蒲式减少5%。但随着美豆期货的上涨,受买涨不买落心理影响,最近美豆出口销售形势明显好转。
据美国农业部出口销售报告,截至3月1日当周,美豆出口净销售量为265万吨,为本年度以来单周最高水平;截至3月8日当周为127万吨,高于市场预估的120万吨。因此,在4月份美农月度供需报告中,不排除美豆出口目标调高的可能。
另外,由于压榨利润较好,美豆压榨状况也较好。据美国农业部压榨周报,截至3月15日当周,美豆压榨利润为2.18美元/蒲式耳,远高于上年同期的1.28美元/蒲式耳。美国全国油籽加工商协会(NOPA)上周四发布的月度大豆压榨及加工数据显示,2018年2月旗下会员企业压榨量为1.537亿蒲式耳,高于上年同期的1.428亿蒲式耳,为历史同期最高纪录。
国内菜油库存降低、需求较旺
在春节前,政府通过定向销售和临储菜油竞拍将临储菜油基本销售完毕,目前处于集中出库时期。随着这批临储菜油陆续出库,一直悬在市场头上的临储菜油“堰塞湖”成功泄洪,市场供应压力大为减轻。由于春节期间油厂停机检修,目前沿海地区油厂菜油库存不断下降,处于往年同期偏低水平。据监测,截至3月9日,华南地区(两广、福建)油厂菜油库存下降至3.21万吨,周环比下降0.84万吨,降幅为26.17%,较去年同期的10.95万吨减少70.68%,为近三年来同期最低水平。
从需求来看,随着菜油期现货价格趋于稳定,下游采购信心增加,最近一周港口油厂菜油成交情况明显好转。据监测,截至3月16日当周,沿海地区油厂菜油周成交量为4.31万吨,周环比增加136.16%,为近一年来单周最高水平;年初至今累计成交14.612万吨,比去年同期增加133.53%。
综上所述,外盘豆类天气炒作未尽,美豆出口和压榨形势转好,加之菜油自身供应略显紧张,需求逐渐转好,菜油期货后市将稳中偏强。

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